【圍堵中國？可能嗎？】

特朗普公佈關稅政策，拖累全球股市下跌。甚至對世界其他主要國家征收關稅，其中越南、泰國、印尼等國家征收40%以上的關稅。現時已經有超過90個國家表示願意和特朗普談判。

首先，和特朗普談判基本上就是與虎謀皮。這邊廂剛剛談攏，那邊廂就翻面不認人。那其實有什麼好談？

第二，就算和特朗普談判，必定也會迎來非常沉重的代價。可能是協助美國圍堵中國，趕走中國在當地的投資；對中國征收關稅等。又或者是認購更多的美國國債。這些對於本來就不怎麼富裕的東南亞各國來說根本是無法做到。先不說他們的外匯儲備原來就不寬裕。中國近年在東南亞各國的投資額極大。根據彭博數據，2024年年底中國對東南亞的出口佔自身出口的42%。當中當然包括涉及轉口和再加工業務等。中國也在基建、工業等領域中大量投資東南亞，這個關係哪能說分割就分割的？對東南亞各國來說，得罪美國是死；得罪中國也是死，他們能怎麼選？最後可能就是左右逢源，盡量兩邊都意思意思，兩邊不得罪。

所以到最後，關稅能否真的影響中國？當然會有一定影響，但也未必就是毀滅性的。對於美國來說，卻是對其國際關係上有嚴重影響。之後特朗普和其他國家將失去互信。

對於股市來說，最近就是亂，就是風高浪急。大跌之後短時間內要修復失地重新破頂幾乎是不可能的。建議大家減少倉位，佈局保守類的股份和增加現金或黃金的頭寸。無論是中國還是美國股市都將會受到一定程度的影響。但這次看起來，股市表現上是中國稍稍佔優。

《南華金融集團研究部副總監　莫灝楠》

____________________________________________

免責聲明:  投資涉及風險，證券、期貨及期權價格可升可跌。投資者或會損失其全部投入的資金，投資前請先向專業顧問尋求意見。南華金融控股有限公司，其母公司、控股公司、子公司及聯營公司及其服務提供者會盡力確保所提供的資料為準確及可靠的，但並不聲明或擔保其準確性及可靠性，因此並不因任何錯漏而承擔任何責任或任何損失。此處所發表的資料或意見並非、亦並不是意圖構成要約或索求買賣或另行作出於此提及的股份、股票或其他證券的交易。網上證券交易平台由南華證券投資有限公司(證監會中央編號AAA874) 提供服務。