回顧上週，恆指全週跌396點，收報17021點；國指跌154點，收報6010點；上證指數跌91點，收報2890點。

本週美國將會公佈職位空缺、利率決議和ADP就業人數。中國將會公佈官方製造業PMI。歐元區將會公佈CPI。

深圳高速公路股份（548）

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥–香港證監會持牌人士

筆者下筆當天（26/7）恆指曾經反彈超過200點，其後後勁不繼，倒跌後稍作回穩，收市升16點。技術上恆生指數仍然維持非常弱勢的格局，走勢上繼續受制於20天線，成交繼續萎縮，只有約1046億港幣。筆者維持原有看法，除非指數在成交上有明顯突破（1300億以上），加上陽燭企穩在20天線以上數日，不然指數的弱勢將會持續。短期市場氣氛萎靡，選股策略上宜保持較多現金，留意估值較低，有一定股息率的股份，受到的影響將會較低。

外圍方面，下週我們將會迎來FOMC利率決議，或將影響未來的減息步伐。未來一個禮拜也是科技股的業績期。市場開始質疑人工智能涉及的投資金額太大，對於企業的盈利貢獻能力是否足夠。如果科技股在業績期期間出現回調，將會對於港股亦造成一定程度上的影響。最後，總統選舉仍然存在非常多的不確定性，拜登推選後，民主黨的新候選人哈里斯的支持度開始追上早前大幅度領先的特朗普，導致市場早前出現的“Trump Trade”開始出現逆轉，黃金、比特幣等資產價格也出現波動。在環球市場均混亂的情況下，保守為上。

股份方面，深圳高速公路股份的主營業務包括投資、建設和運營管理城市及交通基礎設施，以及大環保產業領域。 收費公路方面，公司擁有機荷高速、深圳外環高速、沿江高速、梅觀高速、 龍大高速、廣深高速、陽茂高速、水官高速、益常高速等深圳和廣東省的主要幹道。 這些主要幹道在廣東省的交通中擔任非常重要的角色，車流量也常年維持穩定，有利公司的業績表現。 

另外，公司亦有經營環保業務，聚焦清潔能源、固廢資源化管理兩大業務，實現了快速上量，迅速培育能力並形成規模，風電總裝機容量已達648兆瓦，相當於12個標準風場; 餐廚垃圾日處理規模達6000噸，為30多個城市提供有機垃圾運營處理服務，並擁有逾160項固廢處理專利，規模及效益處於國內領先地位。 

由於市況波動較大，加上國企改革和增加回購派息仍然是本輪市場的主要題材，筆者相信公路股估值仍然有一定的提升空間。深高速現時的估值為5.9倍市盈率，股息率8%。股息率較為吸引，投資者們可多作留意。