當基本面已經不再重要?
2024.07.24 Wednesday PM4:48
筆者現在對於港股的狀態除了迷惘,還是迷惘。
近幾年的港股可以說是將以前的估值模型完全打破。以往大家覺得理所當然的一些KPI,已完全改變。例如中海油(00883)不跟油價、內銀股不看壞帳、半導體股不看製造良率、AI公司可以不收錢提供服務,筆者真的一頭霧水。
買股票的人,部分是投機者,但更大部分是投資者,甚至基金。投資者需要看到企業有穩定前景,才能安心將積蓄放在企業裏,這個道理很簡單。
如果企業的KPI是可以被隨意改變、遊戲規則可以天天不一樣的話,即沒有企業有穩定性可言。今天整改、明天監管、後天來個禁止營業,那大家的心思就都放在猜測政策風向,而不是怎樣提升業績了。那看基本面,還有用嗎?
資金對現在的港股已失去信心,筆者下筆之時,還擔心全日成交夠不夠800億元。港股短期的確失去了關注價值,不妨稍作離開,之後再回來。
關於成交,有些人覺得多少可能無傷大雅,但其實這正正代表著市場對於企業的認同性。標價不代表價值,買賣雙方同意價格,並且成交,才代表市場認同該價格,不然錢就可以隨口說說就變出來了。低成交代表市場認同價格,參與投票的人少,自然關注度就不多了。
外國的月亮,似乎真的更圓。多出去看看。
《南華金融集團研究部副總監 莫灝楠》