• 維他奶(345 HK)2020財年少賺，派息比維持，新廠房2020年投産有助提高效率與生産力

維他奶(345 HK)截至3月底止2020財年，股東應佔溢利為5.4億港元，按年跌23%；每股盈利50.4港仙，派末期息每股28.4港仙，全年共派息每股32.2港仙，派息比63.9%，與2019財年相若。期內收入爲72.3億港元，按年跌4%。其中中國收入佔比62%，以人民幣計按年增1%，按港元計則跌3%。儘管疫情對製造及營運産生重大影響，但電商渠道增長强勁，市佔率持續上升。香港收入佔比29%，按年跌7%，主要由於社會運動及疫情影響。其內原材料（尤其是糖及包裝紙）價格有利，但資本支出增加導致折舊上升，整體毛利率微跌1個百分點至53%。集團表示，2021財年將調整投資步伐及減省開支，並逐步有序地重拾增長軌跡。中國內地市場於4月至6月間已開始復甦，而廣東省東莞市的常平新生產廠房將於2020年投産，有助提高效率與生産力；預計其他市場將於下半年逐漸恢復。市場預期集團2021財年收入為77.5億港元，按年增7.2%；調整盈利為6.2億港元，按年增16%。2021財年預測市盈率為50.6倍，周息率爲1.3%。

• 中煙香港(6055 HK)料2020上半年盈利按年大減五至六成，市場將大幅下調其盈利預測

中煙香港(6055 HK)發盈警，預期截至6月底止2020上半年的收入將較2019年同期的39.3億港元減少介乎50%至60%，即只有15.7億至19.7億港元；及淨利潤亦將較2019年同期的1.3億港元減少介乎50%至60%，即為5,224萬至6,530萬港元。預期收入及淨利潤減少乃主要歸因於：1）巴西進口烟葉類産品的季節性波動導致集團於期間烟葉類産品進口業務的收入大幅減少；2）受新冠病毒疫情影響，中國及相關地區出入境人數大幅減少，導致上述區域的免稅捲烟銷量大幅下降，從而令集團於期間捲烟出口業務的收入大幅減少。市場目前預期集團2020年收入為100.5億港元，按年增12%；調整盈利為3.6億港元，按年增11.5%，料將大幅下調。

• 瑞安房地産(272 HK)料2020年虧損，受疫情、物業價值重估下調等因素影響

瑞安房地産(272 HK)表示，新冠疫情爆發重創全球經濟及商業活動，集團的房地産業務營運亦受嚴重影響。故預期2020年將錄得股東應佔虧損，主要由於：1）集團投資物業價值重估下調；2）向集團租戶提供租金減免及其他寬減措施；及3）住宅單位之建設進度及交付予買家的延遲。集團2019年股東應佔溢利為人民幣19.32億元。 權益披露： 分析員鄧雪嫣(CE:BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 披露：本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（分析員」）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（「該公司」）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30 日內曾交易報告內所述的股票；(2)在本報告發出後3 個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%，“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關證券的莊家活動，亦沒有在過去12 個月內，曾向該公司提供任何投資銀行服務。 本此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均於出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。 本報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券（英國）有限公司分派。南華證券（英國）有限公司為一間獲英國金融市場行為局批准和受該局監管的公司。投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。