回顧上週，恒指全周跌201點，收報25777點；國指跌94點，收報8682點；上證指數升32點，收報4112點。

金力永磁（6680.HK）

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥–香港證監會持牌人士

全球釹鐵硼永磁材料龍頭之一金力永磁，近日公佈最新業績，展現出經營韌性，並延續行業龍頭之一的優勢 。在中國稀土政策持續收緊及產業鏈加速規範化背景下，公司仍實現營收與利潤雙增。

2025年4月起實施的中重稀土出口管制政策，雖在初期帶來一定審批過渡期，對短期出口效率造成擾動，但也提高了行業合規門檻。公司憑藉完善的合規體系，已陸續獲得出口許可證，並成為國家首批授予通用許可證的企業。

財務表現方面，公司2025年全年總收入達77.18億元人民幣（下同），同比增長14.11%，歸母淨利潤達7.06億元，同比大增142.44%；毛利率亦由2024年的11.13%回升至21.18%。

進入2026年第一季度，面對新能源汽車銷量同比下滑及稀土原材料價格波動，公司仍實現穩健增長，營收達20.36億元人民幣（下同），同比增長16.05%；歸母淨利潤1.93億元，同比增長20.09%；綜合毛利率達21.83%，同比提升6.13個百分點；經營活動現金流淨額亦由去年同期的-3.50億元大幅改善至3.58億元。機器人及工業伺服電機業務收入達1.18億元，同比增長81.84%，顯示新業務正逐步放量。

展望未來，公司計劃到2027年底將磁材產能由目前的4萬噸/年提升至6萬噸/年。2025年，公司在新能源汽車及汽車零部件領域收入達39.41億元，磁材成品銷量約2.53萬噸，同比增長21.25%。

然而，地緣政治風險與貿易摩擦仍是不容忽視的挑戰。面對供應鏈「去中國化」壓力與關稅政策不確定性，公司正推進墨西哥年產100萬台套磁組件生產線建設，以貼近海外客戶需求並提升全球供應能力。