【日股何來爆炸一說？】

其實日經真係淨係可以代表部分日本大企業，因為基恩士、迅銷等幾間公司佔比太高，亦不是用市值計算，而是用股價大小決定權重，所以不能代表整體日本股市。

最近日股其實表現唔錯，好多遊戲、IP類股份 同 金融股都大升。金融股主要因為日本加息，日元升，息差拉闊；IP因為好多新Game賣得好好。

東證指數而家預測PE 14.9，日經225接近20。係咪好貴就見仁見智，但你都可以話部分sector貴，部分sector其實還好。

攞幾隻日股黎做例子，最近其實好多日本IP公司都有出新遊戲或者影視作品。

萬代南夢宮（7832 JP），大家熟悉嘅Bandai，有高達、鹹蛋超人（Ultraman）、假面騎士（香港應該比較多人叫蒙面超人）、龍珠、海賊王等等，其實全部都出自Bandai手筆。最近龍珠（DRAGON BALL: Sparking! ZERO）銷量非常好，加上高達推出Gundam Seed Freedom大電影，提振公司業績。

另外Capcom（9697 JP）、Koei（3635 JP）等著名IP公司最近都有出新遊戲例如Monster Hunter和三國無雙起源等。遊戲新浪潮亦帶動索尼（SONY）的硬件收入。

銀行方面，三菱日聯(MUFG)、瑞穗（MFG）等受惠日元升值，加息等因素。市場預期未來利息收入增加，利率週期改變自然對銀行構成結構性增長。最近一年已經升超過40%。

其實部分大型日本企業都有在美國ADR甚至OTC上市。投資日股其實沒有想象中困難。或者香港市場亦有對沖日元匯兌風險嘅華夏日股對沖ETF（3160），如果怕日元貶值亦非常啱洗。

《南華金融集團研究部副總監　莫灝楠》

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