【日股何来爆炸一说？】

其实日经真系净系可以代表部分日本大企业，因为基恩士、迅销等几间公司占比太高，亦不是用市值计算，而是用股价大小决定权重，所以不能代表整体日本股市。

最近日股其实表现唔错，好多游戏、IP类股份 同 金融股都大升。金融股主要因为日本加息，日元升，息差拉阔；IP因为好多新Game卖得好好。

东证指数而家预测PE 14.9，日经225接近20。系咪好贵就见仁见智，但你都可以话部分sector贵，部分sector其实还好。

攞几只日股黎做例子，最近其实好多日本IP公司都有出新游戏或者影视作品。

万代南梦宫（7832 JP），大家熟悉嘅Bandai，有高达、咸蛋超人（Ultraman）、假面骑士（香港应该比较多人叫蒙面超人）、龙珠、海贼王等等，其实全部都出自Bandai手笔。最近龙珠（DRAGON BALL: Sparking! ZERO）销量非常好，加上高达推出Gundam Seed Freedom大电影，提振公司业绩。

另外Capcom（9697 JP）、Koei（3635 JP）等著名IP公司最近都有出新游戏例如Monster Hunter和三国无双起源等。游戏新浪潮亦带动索尼（SONY）的硬件收入。

银行方面，三菱日联(MUFG)、瑞穗（MFG）等受惠日元升值，加息等因素。市场预期未来利息收入增加，利率周期改变自然对银行构成结构性增长。最近一年已经升超过40%。

其实部分大型日本企业都有在美国ADR甚至OTC上市。投资日股其实没有想象中困难。或者香港市场亦有对冲日元汇兑风险嘅华夏日股对冲ETF（3160），如果怕日元贬值亦非常啱洗。

《南华金融集团研究部副总监　莫灏楠》

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