大市繼續受到科網股和部分指數權重股拖累而走弱，因此指數走勢仍然屬於弱勢。但因為部分行業開始出現復甦勢頭，大市有炒股不炒市的感覺，因此選股策略在這一輪市況中變得更加重要。以往有大買大，強者恆強的投資邏輯未必奏效。

長城汽車近日公布了其今年第三季度的財務數據。公司在今年第三季度實現了36.3億元人民幣的股東應佔溢利，較去年同期增長了41.94%。同時，營業額也達到了495億元人民幣，同比增長了32.63%。

這一業績的增長主要得益於該公司在報告期內銷量的增加以及單車收入的提升。此外，長城汽車還在全面推進新能源、智能化和全球化轉型，不斷優化車型結構，提高整車盈利能力和銷量，從而帶動了利潤的增長。截至9月份，公司汽車總銷量已經達到86萬多輛，其中新能源汽車銷售約為17萬，佔比約為20%，並且一直呈現增長態勢。

長城在以往哈弗和WEY等品牌的基礎上，新推出了多個新能源車型號，並在中小型轎車方面以歐拉搶佔市場份額。基於哈弗H6當年大賣的基礎，推出了哈弗梟龍、梟龍MAX、二代大狗等的不同型號。當中融入了更多元素，例如長城旗下的咖啡智能座艙、油電混能和輔助駕駛等。另外歐拉品牌主打的中低端轎車路線亦為公司帶來不錯的銷售增長。

筆者認為長汽已經逐漸度過當初轉型時的震蕩期。當初市場非常擔心汽車廠商在面臨眾多造車新勢力競爭時表現將如何。現時長城優越的銷售表現證明老牌車廠仍然在市場上佔據不錯的市場地位。

估值方面，現時公司預測明年市盈率估值為14倍左右，相對其他造車新勢力估值低廉，而且仍然有汽油車的銷售作為盈利貢獻，因此防守力較高，投資者可多作關注。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

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