大市继续受到科网股和部分指数权重股拖累而走弱，因此指数走势仍然属于弱势。但因为部分行业开始出现复苏势头，大市有炒股不炒市的感觉，因此选股策略在这一轮市况中变得更加重要。以往有大买大，强者恒强的投资逻辑未必奏效。

长城汽车近日公布了其今年第三季度的财务数据。公司在今年第三季度实现了36.3亿元人民币的股东应占溢利，较去年同期增长了41.94%。同时，营业额也达到了495亿元人民币，同比增长了32.63%。

这一业绩的增长主要得益于该公司在报告期内销量的增加以及单车收入的提升。此外，长城汽车还在全面推进新能源、智能化和全球化转型，不断优化车型结构，提高整车盈利能力和销量，从而带动了利润的增长。截至9月份，公司汽车总销量已经达到86万多辆，其中新能源汽车销售约为17万，占比约为20%，并且一直呈现增长态势。

长城在以往哈弗和WEY等品牌的基础上，新推出了多个新能源车型号，并在中小型轿车方面以欧拉抢占市场份额。基于哈弗H6当年大卖的基础，推出了哈弗枭龙、枭龙MAX、二代大狗等的不同型号。当中融入了更多元素，例如长城旗下的咖啡智能座舱、油电混能和辅助驾驶等。另外欧拉品牌主打的中低端轿车路线亦为公司带来不错的销售增长。

笔者认为长汽已经逐渐度过当初转型时的震荡期。当初市场非常担心汽车厂商在面临众多造车新势力竞争时表现将如何。现时长城优越的销售表现证明老牌车厂仍然在市场上占据不错的市场地位。

估值方面，现时公司预测明年市盈率估值为14倍左右，相对其他造车新势力估值低廉，而且仍然有汽油车的销售作为盈利贡献，因此防守力较高，投资者可多作关注。

(笔者张赛娥小姐及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。)

南华金融副主席张赛娥 (CE：AAA815)–香港证监会持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一个交易日刊载

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