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紫金礦業(2899 HK) 收購合併推升股價

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2023.10.06 Friday PM3:54

公司在2023年上半年實現了不錯的業績,總收入達到了1503億元人民幣,同比增長14%。 這一增長主要得益於公司主要礦產品銅金產量的顯著提升。 公司2023年上半年礦產銅產量為49萬噸,同比提升了14.2%,而礦產金的產量也達到了32噸,同比提升20%。

 

 公司的收入有所增長,但由於生產成本的上升以及銅鋅金屬價格的回落,公司的歸母凈利潤受到了影響,僅為103億元人民幣,雖然環比提升了39%,但同比下滑了18%。 這反映出公司在提升產量的同時,也面臨著成本控制和市場價格波動的挑戰。 值得一提的是,儘管礦產銅的平均售價同比下滑了7.5%,為51000元人民幣/噸,但礦產金的平均售價卻同比提升了10.2%,達到了397元/克。

 

 自今年以來,公司一直在持續推進資產收購合併,實現礦產量的持續增長。 公司在今年2月完成了對蘇里南羅斯貝爾金礦的交易,上半年該金礦生產黃金3.5噸,凈利潤3.8億元。 此外,公司在2023年3月10日完成了對仙樂都礦業的第二第三階段投資,進而獲得了蒙古哈馬戈泰銅金礦45.7%的權益。 最近,公司在8月21日通過收購中匯實業48.591%股權,獲得了西藏朱諾銅礦的相對控股權。 這些併購和項目的推進,將為公司帶來更多的收入來源。

 

筆者認為,雖然經濟進入衰退週期,但美元的大幅度升值導致人民幣相對弱勢。雖然資源價格並沒有大幅度上升,但很多礦資源屬於外國資產,反而規避了人民幣下跌的風險。公司持續進行收購合併將會進一步令公司營收規模增加,加上公司最近幾集發展新能源相關原材料的礦材開發。

 

估值方面,現時公司估值為10倍預測市盈率。過往五年的歷史均值為13.1倍,顯示股份仍然有一定的上漲空間。加上黃金最近明顯超跌,黃金價格反彈或能帶動紫金股價走勢,投資者可多加留意。



(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE:AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載


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