美銀證券發表研究報告指出，新世界(00017.HK)將其2023財年末期息削80%至0.3元，好過預期的不派息。然而，其資產負債表仍然令人憂慮，由於人民幣貶值以及淨債務的增加，令淨負債率上升至49%。管理層目標於2027財年將淨負債率降至35%至39%，很大程度上取決於香港開發業務市場的復甦情況。 該行提及，新世界預期2024財年資本開支減少至150億元，與該行預期一致，相對於2023財年為240億元；估計公司2024財年的自由現金流為負60億元。另外，該行認為公司啟德合資計劃(140億元)的推出面臨挑戰，並預期財團將以低於二手市場價格首推非海景單位。 此外，該行認為雖然新世界的估值不高，但未來股息政策仍然不明朗。基本假設基於40%核心盈利分派下，公司明年每股股息0.51元，但如完成大量非核心處置，則可能有上行空間。由於公司資產淨值下降，該行將其目標價由17.5元下調至17元，維持「中性」評級，並預期香港開發業務銷售放緩，將2025財年每股盈利預測下調7%。(jl/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com