京東(9618 HK)背靠電商基礎，轉型供應鏈技術服務企業–

集團正轉型為以供應鏈為基礎的技術與服務企業。集團在客戶體驗和運營效率方面的優勢，以及致力于對技術和物流基礎設施進行長期投資的戰略，已建立起巨大的規模優勢幷確立了市場領先地位。作爲疫情後首個全民購物節，今年618京東平臺累計下單金額超2692億元，再一次刷新歷史。支撑這一巨大交易流量的是集團今年不斷提升的雲服務能力。集團組建了京東技術委員會，幷通過連通零售、物流、數科等多個技術中台，搭建了全集團共建共創共享的T-PaaS(技術平臺即服務)，同時深耕大數據、人工智能、物聯網、區塊鏈、安全、移動PaaS組件等多個領域，形成了高效高能的集團級技術大中台，通過高效機制，使各技術版塊既能相互獨立又能相互及對外賦能，靈活調配，成功通過了618購物節技術大考，也爲未來進一步攀升的業務流量建立了堅實的技術基礎。與此同時集團與茅臺(600519 CH)簽立了直銷協議，茅臺新簽了包括京東在內的22家直銷渠道商。直銷直接打通了集團與供應商之間的中間成本，有望在將來進一步提升集團的議價能力與毛利率。市場預期集團2021財年及2022財年調整後淨利分別爲人民幣159億及248億，同比分別增長49%及35%。預測市盈率分別為28倍及20倍，低於2020年41倍。

 

權益披露：

分析員劉一鳴(CE:BOJ702)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。

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