滙豐環球研究指，申洲(02313.HK)中期純利大致符合市場預期，管理層預期全年收入增長介乎負低單位數至正低單位數，目標維持純利按年持平。該行指，公司今年至今收入表現趨向目標下限，中期銷售按年跌15%，且第三季訂單錄中單位數跌幅。縱使中期純利因匯兌收益按年減少而下跌10%，但考慮到下半年匯兌收益基數低，盈利仍符合全年目標。 該行又指，公司盈利韌性來自非經營項目，包括利息收入增長、嚴格控制銷售及一般行政成本，以及稅率下降。該行下調對申洲今年收入增長預測，由按年增長5%降至倒退4%；基於設備使用率假設下調，下調全年毛利率預測1.1個百分點至24.2%。全年純利預測只下調1.8%，因非經營項目貢獻增加。料全年純利按年升4.8%至47.82億元人民幣。明年及2025年純利預測下調3.3%至4.5%。 該行下調對申洲目標價，由122.4元降至86.9元，維持「買入」評級。(fc/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com