滙豐研究發表報告指，內地液體奶行業今年需求較預期弱，而且今年缺乏農曆新年的銷售貢獻，行業雖然仍可以透過提升滲透率和高端化實現韌性增長，但全年表現將較為疲弱。該行預計蒙牛乳業(02319.HK)今年撇除併購影響，內生收入將會錄得中單位數增長，是集團增長目標的下限，又料增長將在明年變得正常化至7%。 該行表示，蒙牛的目標是在核心營運利潤上達到每年30至50個基點的利潤率擴張。該行相信，雖然原奶價格下跌，令增長面臨阻力，但集團今年仍然有望實現這個目標，又預計毛利率將按年增長100個基點至36.3%。該行預期，集團的自由現金流複合年增長率將會是22%，又認為其有潛力提高派息以提升股東回報。 該行恢復予蒙牛(02319.HK)「買入」評級，予目標價34元。(sl/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com