汇丰研究发表报告指，内地液体奶行业今年需求较预期弱，而且今年缺乏农历新年的销售贡献，行业虽然仍可以透过提升渗透率和高端化实现韧性增长，但全年表现将较为疲弱。该行预计蒙牛乳业(02319.HK)今年撇除并购影响，内生收入将会录得中单位数增长，是集团增长目标的下限，又料增长将在明年变得正常化至7%。 该行表示，蒙牛的目标是在核心营运利润上达到每年30至50个基点的利润率扩张。该行相信，虽然原奶价格下跌，令增长面临阻力，但集团今年仍然有望实现这个目标，又预计毛利率将按年增长100个基点至36.3%。该行预期，集团的自由现金流复合年增长率将会是22%，又认为其有潜力提高派息以提升股东回报。 该行恢复予蒙牛(02319.HK)「买入」评级，予目标价34元。(sl/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com