恒生投資管理有限公司董事兼投資總監薛永輝表示，美國上月通脹放緩，5月消費物價指數按年升幅是逾2年來最小．惟美國房價仍然維持高企。他預料美國加息步伐將會放緩，預期聯儲局今年內或再加息1至2次，但具體加息路線仍要視乎未來數月美國經濟、通脹及金融體系走向而定。他指，目前美國較難減息，除非出現類似2018年金融海嘯的先兆，即中小企及商業房地產市場爆煲。 港股方面，恒生指數的市盈率仍低於過去10年的平均，反映香港股票估值正處於一個具吸引力的水平，投資者可考慮以指數投資捕捉大市反彈。他指，恒指會隨著市況而變化，但暫時會偏弱，因為目前沒有大的催化劑，例如中美關係暫未有特別改善，而且明年美國總統大選，相信會打政治牌。另外，中國經濟比預期弱，亦未見政府對經濟出台大水漫灌的政策。 他指出，中國投資策略方面，恒生投資正採取槓鈴策略。他表示，可留意人工智能、先進技術及新能源相關的優質成長型公司，相信可在中國經濟復甦中抓著增長機遇。另一方面，中國政府首次關注股本回報率(ROE)和經營現金流，這對盈利能力和效率的關注將與股東的利益保持一致。而國企的股息率較民企高，因此會有較穩定的回報。他認為，電信、能源及銀行將會受惠。 他較偏好亞洲地區市場，認為區內的宏觀經濟環境更佳，通脹相對溫和，亦有政策利好的空間，有條件寬鬆貨幣政策，支持增長前景。而亞洲債券包括投資級別及高收益債券的收益率，都較美國等成熟市場同類債券吸引。 他又看好香港債券，因為這與其他資產類別關聯較低，投資者可加入資產組合作分散風險之用。而香港債券的波幅較低，風險調整回報亦較其他債市吸引。 他又提到，人民幣兌美現匯價弱勢，是由於美國加息，同時中國減息，令貨幣之間有息差，走弱是正常現象，加上中國經濟重啟較預期弱。他強調人民幣只要不是急跌，就是好事，因為這將有助出口，相信政府在經濟層面上不會急於令貨幣轉強。(sl/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com