美國聯儲局在6月份議息會議上維持利率不變。宏利投資管理環球首席經濟師兼策略師Frances Donald認為，這次決議的訊息基本上可概括為經濟狀況轉佳，但息口將於較高水平維持更長時間。她指出，現時預測聯儲局有機會在7月加息，但須警愓一旦通脹回落或就業數據惡化，聯儲局便可能傾向在下一次會議維持利率不變。最重要的是，高息將維持更長時間。聯儲局主席鮑威爾在新聞發布會上提到通脹風險「呈上行趨勢」，減息可能要「留待數年之後」。換言之，鮑威爾正企圖淡化市場對提早減息的預期。 她認為，雖然主流分析可能關注聯儲局會否在下一次會議再次加息，但對投資者來說，更重要的問題應該是在預期美國經濟增長放緩的情況下，聯儲局將如何及何時作出應對。她表示，頗有信心美國整體通脹到年底將降至3%左右，但在短期內跌至2%或以下的機率低於過往。她仍然認為供應面問題和全球因素令通脹重返2%的目標面對更大挑戰，有關因素包括去全球化、政治衝突，以及愈趨頻繁和嚴重的極端天氣事件。 她續認為，勞動力供應將繼續是美國面對的問題，並很可能對服務業造成最大影響。此外，雖然宏利投資管理預期美國失業率將保持相對偏低，但勞工市場或會面對其他挑戰，例如工時不足和工資增長低於長期趨勢。這個情況或會為聯儲局和其他央行提供一些理據，以維持相對過往衰退期間較不寬鬆的貨幣政策。因此，她相信聯儲局下一個減息周期的幅度或會低於過往寬鬆周期。另外，美國經濟或即將新迎來衰退，但資產價格仍有過高跡象，因此當聯儲局面對不同市場事件時，其實施超寬鬆政策的動力與過往相比或有減弱。(sl/a)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com