美国联储局在6月份议息会议上维持利率不变。宏利投资管理环球首席经济师兼策略师Frances Donald认为，这次决议的讯息基本上可概括为经济状况转佳，但息口将於较高水平维持更长时间。她指出，现时预测联储局有机会在7月加息，但须警愓一旦通胀回落或就业数据恶化，联储局便可能倾向在下一次会议维持利率不变。最重要的是，高息将维持更长时间。联储局主席鲍威尔在新闻发布会上提到通胀风险「呈上行趋势」，减息可能要「留待数年之後」。换言之，鲍威尔正企图淡化市场对提早减息的预期。 她认为，虽然主流分析可能关注联储局会否在下一次会议再次加息，但对投资者来说，更重要的问题应该是在预期美国经济增长放缓的情况下，联储局将如何及何时作出应对。她表示，颇有信心美国整体通胀到年底将降至3%左右，但在短期内跌至2%或以下的机率低於过往。她仍然认为供应面问题和全球因素令通胀重返2%的目标面对更大挑战，有关因素包括去全球化、政治冲突，以及愈趋频繁和严重的极端天气事件。 她续认为，劳动力供应将继续是美国面对的问题，并很可能对服务业造成最大影响。此外，虽然宏利投资管理预期美国失业率将保持相对偏低，但劳工市场或会面对其他挑战，例如工时不足和工资增长低於长期趋势。这个情况或会为联储局和其他央行提供一些理据，以维持相对过往衰退期间较不宽松的货币政策。因此，她相信联储局下一个减息周期的幅度或会低於过往宽松周期。另外，美国经济或即将新迎来衰退，但资产价格仍有过高迹象，因此当联储局面对不同市场事件时，其实施超宽松政策的动力与过往相比或有减弱。(sl/a)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com