中銀國際發表研究報告指，中國人民銀行於昨日(13日)宣布將7日期逆回購利率由2%下調至1.9%，此次下調並未完全超出市場預期，因為多間大型國有銀行早已降低了存款利率，中國人民銀行行長易綱亦重申要加強貨幣政策對經濟增長的逆週期作用。該行指，基於同業拆借政策利率和存款利率雙雙下行，以及房地產銷售市場的挑戰，5年期LPR利率亦有可能下調逾10個基點。 該行表示，此次降息表明決策者對近期下行壓力有更高關注，並積極觀察市場情緒。4月以來，隨著第一季釋放了被壓抑的需求，經濟增長動能逐漸減弱。商品消費、房地產銷售和投資、工業利潤和產出以及消費價格水平等經濟指標均不及市場預期，引發了對經濟前景的進一步憂慮。政策利率下調向市場發出了維持寬鬆政策立場以穩定經濟增長的信號。政府或會出台更多支持性措施，包括貨幣政策和財政政策以刺激內需。除了下調政策利率外，還可能加快發行地方政府專項債券或利用政策性銀行的融資工具來支持基礎設施投資。同時，地方政府將更加靈活地調整房地產政策以穩定房地產銷售。 該行認為，這次降息加大了中美貨幣政策的分歧，為人民幣匯率帶來貶值壓力。降息消息公布後，人民幣匯率已進一步貶值。4月以來，由於中國經濟增長較預期弱，人民幣兌美元貶值約4%。由於部分市場投資者仍預期美聯儲於7月再度加息，美聯儲貨幣政策相對收緊的預期或將在短期繼續對人民幣匯率構成壓力。但如果一系列支持政策出台，貨幣政策、財政政策、產業政策等多方面可產生協同效應，將有利於穩定中國經濟，改善市場預期，亦可能帶動人民幣匯率反彈。(sl/s)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com