中银国际发表研究报告指，中国人民银行於昨日(13日)宣布将7日期逆回购利率由2%下调至1.9%，此次下调并未完全超出市场预期，因为多间大型国有银行早已降低了存款利率，中国人民银行行长易纲亦重申要加强货币政策对经济增长的逆周期作用。该行指，基於同业拆借政策利率和存款利率双双下行，以及房地产销售市场的挑战，5年期LPR利率亦有可能下调逾10个基点。 该行表示，此次降息表明决策者对近期下行压力有更高关注，并积极观察市场情绪。4月以来，随着第一季释放了被压抑的需求，经济增长动能逐渐减弱。商品消费、房地产销售和投资、工业利润和产出以及消费价格水平等经济指标均不及市场预期，引发了对经济前景的进一步忧虑。政策利率下调向市场发出了维持宽松政策立场以稳定经济增长的信号。政府或会出台更多支持性措施，包括货币政策和财政政策以刺激内需。除了下调政策利率外，还可能加快发行地方政府专项债券或利用政策性银行的融资工具来支持基础设施投资。同时，地方政府将更加灵活地调整房地产政策以稳定房地产销售。 该行认为，这次降息加大了中美货币政策的分歧，为人民币汇率带来贬值压力。降息消息公布後，人民币汇率已进一步贬值。4月以来，由於中国经济增长较预期弱，人民币兑美元贬值约4%。由於部分市场投资者仍预期美联储於7月再度加息，美联储货币政策相对收紧的预期或将在短期继续对人民币汇率构成压力。但如果一系列支持政策出台，货币政策、财政政策、产业政策等多方面可产生协同效应，将有利於稳定中国经济，改善市场预期，亦可能带动人民币汇率反弹。(sl/s)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com