商湯（20 HK）是一家尚未盈利的人工智能研發企業。由內地赴港進行學術研究的中國科學家湯曉鷗創辦。全球總部位於香港，但在內地多個主要城市均設有研發總部。公司主要的業務包括智能汽車、智慧城市、智慧城市和智慧商業等。當中包括人臉識別技術、自動駕駛和輔助駕駛感知技術、醫學圖像分析等。公司是高通（QCOM US）、小米（1810 HK）、華為等科技巨頭的主要合作夥伴之一。暫時也是亞洲中營收最高的AI研發公司。

人工智能的發展進程在最近急劇加快，科技公司爭相推出AI模型搶佔市場份額。商湯在昨天的技術交流會上公佈最新研發的【日日新】（SenseNova）AI模型，當中涵蓋自然語言處理、圖片生成、自動化數據標註等多種大模型和功能。當中，商湯自行研發的中文語言應用平台【商量】（SenseChat）正式亮相。

當中包括大量的AI生成系統應用，其中包括：可以在兩秒內生成1張分辨率512K的圖片；可以在影片、直播中透過生成數字人進行換裝、文字生成等，並支持各種語言；創作、編輯3D場景，提高傳統3D模型的掃描效率等。

模型的表現超出市場預期。商湯在發佈會當場進行演示，模型對答交流流暢，產出結果的準確性和完成度較高，證明公司擁有一定的技術基礎。

另外，公司在其他領域的人工智能技術均有涉獵。其中包括人臉識別系統，城市管理和自動駕駛等。現時生活越來越多用到人工智能相關的服務。例如現時在內地部分的超市購物已經可以做到無卡掃臉付款。將來在核實身份的時候將會用到更多人臉識別的技術，雖然離完全商業化和盈利仍然有一段距離，但將來的發展前景非常大。

估值方面，公司尚未盈利，現時對應市銷率為14.7倍，明年預測市銷率為10.5倍，市值為981億港元。較難以傳統估值方式計算目標價，但最近人工智能話題炙熱，投資者可從中發掘更多機會，短線2.6港元是較重要的支持位。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

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