大市受到美國加息因素影響而出現明顯回調，尤其是高估值的科技類股份。筆者發現最近跑贏大市的股份大部分均是擁有兩會概念、國企背景和低估值的舊經濟類型股份，因此本週選股時必須注意選擇合適的板塊。科技股在過往幾年或許是大市的上升動力，但將來情況或會隨著國策和市場的風格切換而出現改變。

兩會期間，多間潔淨能源企業的公司董事長均有在會上發言，分別建議中央推動保障硅料生產企業的用電需求、硅能源產業發展、水面光伏項目開發、戶用光伏等。從宏觀面角度看，國家需要新的經濟窗口來刺激經濟增長。以往依靠修橋補路等方式刺激經濟除了容易造成通脹問題外，也會帶來產能過剩等問題。發展新能源或成為將會國策的重中之重。

中國的光伏產業處於世界排名中名列前茅。以光伏玻璃的產能為例，中國前五大光伏玻璃企業已經佔據行業整體產能的80%以上，為中國發展新能源帶來非常堅實的基礎。另外，發展新能源亦能降低碳排放，為2030年碳達峰鋪路。另外，中國現時受到化石能源供應不穩定影響，造成電力短缺的現象，發展新能源亦能有效緩解問題。

信義光能為行業中的龍頭企業，光伏玻璃的生產量長期穩坐全球第一。2022年下半年的銷售額達到108.5億元（人民幣，下同）。其中光伏玻璃生產的收入佔比達89%。毛利率方面近年出現下跌情況，主要原因為市場競爭、疫情期間價格波動及政府補貼減少等因素。但亦代表光伏企業現時不需要依賴政府補貼來維持盈利，是產業正常化的現象。

利潤方面，公司2022年全年淨利潤為38.2億元，較去年的49.2億元同比下跌22.4%。根據彭博一致預期，預期2023年盈利將會出現明顯復甦，達到54.4億元，同比上漲42.5%。

估值方面，現時市盈率為13.4倍，而過往2年歷史平均市盈率為18.4倍。以15倍市盈率計算，和股份週五收市價8.82港元相比，仍然有12%的上升空間。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

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