華潤電力（「集團」）主要在中國較富裕地區投資、開發、運營和管理風電場、光伏電站、水電站及其他清潔及可再生能源項目和燃煤發電廠。業務亦涉及分佈式能源、售電、智慧能源及煤炭等領域。

2022上半年，集團營業額為504.1億港元，按年增17.8%；主要受惠於附屬燃煤電廠不含稅平均上網電價按年增23.9%，及附屬燃煤電廠平均售熱價按年增19.9%。但由於總經營成本按年增25.3%至452.6億港元，尤其燃料成本增37%至307.9億港元，期內盈利受壓，按年跌22.5%至43.7億港元。截至6月底，集團運營裝機容量為6.5萬兆瓦，運營權益裝機容量為5萬兆瓦。其中火力發電運營權益裝機容量為333.4萬兆瓦，佔比67.4%；風電、光伏及水電運營權益裝機容量合共達1.6萬兆瓦，佔比32.6%。上半年集團新投產的風電和光伏項目權益裝機容量分別為828兆瓦和33兆瓦，未來亦將繼續加速發展、建設風電和光伏項目。

集團日前同意以代價人民幣14.4億元收購主要從事可再生能源發電技術開發、可再生能源技術研發、可再生能源發電、電站開發、建設、運營、電力生產及銷售的廣東潤能新能源有限公司。廣東潤能新能源擁有440.3兆瓦風電項目，分佈區域主要為中國中東部地區，與集團的開發區域高度契合，預期由此將產生協同效應；此外，潤能新能源控制的資源優質亦將進一步促進集團可再生能源板塊的發展。十四五期間（即2021年至2025年），集團目標是新增4,000萬千瓦可再生能源裝機，預計至十四五末（即2025年底），可再生能源裝機佔比超過50%；其中2022年目標為新增風電和光伏項目併網容量6,300兆瓦。

市場預期集團2022年調整後盈利為84.5億港元，按年增2.5倍；2023年再增40.5%至118.7億港元。2023年預測周息率為5.5倍。以市盈率8.6倍（過去兩年均值加一個標準差）及2023年預測每股盈利2.34港元作估算，推算目標價為20港元，較現價有約13%潛在升幅。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

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