中國鐵塔（「集團」）2022年首三季盈利為64億元（人民幣，下同），按年增21.7%。營業收入為686.8億元，按年增6.3%。期內EBITDA為474.6億元，按年增0.4%，EBITDA率為69.1%。截至9月底，集團塔類站址數達205.2萬個，塔類租戶數達353.5萬戶，較上年末淨增7.6萬戶；塔類站均租戶為1.72戶。

集團繼續推進「一體兩翼」戰略佈局，首三季運營商業務收入佔比90.5%，按年增3.4%至621.9億元；其中塔類業務收入增1.8%至579.5億元，室分業務收入增32.6%至42.3億元。而兩翼業務收入佔比提升至9.2%，其中智聯業務收入按年增41.4%至40.1億元，能源業務收入增59.9%至23億元。

集團將繼續積極把握5G新基建、數字中國和「雙碳」目標帶來的發展機遇。面對5G基站和室分建設的旺盛需求，將進一步打造「5G+室分」雙增長引擎，驅動運營商業務持續穩定增長；亦將推動移動網絡覆蓋綜合解決方案落地，強化疑難站址和客戶網絡覆蓋問題解決，不斷擴大塔類業務的發展優勢；持續深化與運營商的對接合作，積極推動資源統籌和各方協同推進的發展模式，不斷增強室分業務的市場獲取能力和專業化服務能力，擴大室分業務規模，打造運營商業務「第二引擎」。兩翼業務方面，集團將深化「通信塔」向「數字塔」的升級，提升鐵塔視聯平台能力，支撐智聯業務高速優質發展；能源業務方面，聚焦「鐵塔換電、鐵塔備電」，推動產品升級，助力能源業務規模快速增長。

市場預期集團2022年調整後盈利為87.2億元，按年增19%；2023年再增11.7%至97.4億元。2023年預測周息率為4.8%。以過去兩年市盈率均值16.6倍及2023年預測每股盈利0.06元作估算，推算目標價為1港元，較現價有約25%潛在升幅。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

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