攜程集團（「集團」）於2022年首季，因中國新冠疫情的反覆繼續對旅遊業產生負面影響，抑制了用戶對集團服務的需求，因首季的經營結果受到重大不利影響。期內錄得淨虧損9.9億元（人民幣，下同）；而去年同期盈利為18億元，上季度虧損為8.3億元。

集團首季的淨營業收入為41億元，按年基本持平，按季則跌12%。其中住宿預訂營業收入為15億元，佔比36.6%，按年跌8%，按季跌24%；交通票務營業收入為17億元，佔比41.5%，按年按季均增10%，主要受惠於海外機票業務強勁復甦，國際平台上的機票預訂量按年增逾2.7倍；旅遊度假業務營業收入為1.2億元，佔比2.9%，按年跌27%，按季跌30%；商旅管理業務營業收入為2.2億元，佔比5.4%，按年跌12%，按季跌40%。

全球旅遊需求隨著越來越多國家開始放寬限制而穩健增長，其中歐洲和亞太地區的表現尤為突出；儘管國內旅遊業由於首季新冠疫情反覆而面臨挑戰，可能會繼續面臨短期市場波動，但整體旅遊需求依然強勁，預示市場長期發展前景明朗。此外，國務院日前發佈《新型冠狀病毒肺炎防控方案（第九版）》，將密切接觸者、入境人員隔離管控時間從「14天集中隔離醫學觀察+7天居家健康監測」調整為「7天集中隔離醫學觀察+3天居家健康監測」，大幅縮減入境人員隔離時間，已有多地衛生部門響應，調整集中隔離期限與方式。且有消息指，港府亦正研究放寬入境隔離限制，包括考慮「5+2」檢疫方案。消息稱，政府正研究海外抵港人士的家居隔離安排，或縮短隔離時間至在指定檢疫酒店五天，再加兩天家居檢疫。此前港府放寬入境限制，允許非香港居民入境，已大幅增加入境人數；若隔離時間進一步縮短，將更有利訪港旅客人數回升。內地放寬入境隔離時間，亦同樣有助集團交通票務收入進一步增長。

市場預期集團2022年虧轉盈，錄得調整後盈利1.9億美元。2022年、2023年及2024年預測每股盈利分別為0.283美元、1.138美元及1.605美元，年復合增長率為372.9%。基於2022年每股盈利0.283美元，以PEG 0.3倍推算目標價為248.3港元，較現價約有12%潛在升幅。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

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