新鴻基地產（「集團」）截至2021年12月底止2022上半財年，錄得盈利151.9億元，按年增11.8%；每股基本盈利5.24港元，派中期息每股1.25港元。期內收入為401.5億港元，按年跌12.8%；但租金總收入按年增2.2%至126.3億港元。

截至2021年底，按所佔權益計算，集團在香港的土地儲備合共約5,780萬平方呎，包括約2,360萬平方呎發展中物業，足夠未來五至六年的發展需要。按所佔樓面面積計算，預計有約140萬平方呎物業將於2022下半財年落成，其中約130萬平方呎為供出售住宅物業。內地市場方面，按所佔總樓面面積計算，集團在內地的土地儲備合共7,110萬平方呎，約5,60萬平方呎是發展中物業，當中43%將發展為供出售的優質住宅。自2021年第四季起，內地住宅市場從緊的政策環境稍有放寬的跡象，房貸情況有所改善，「房住不炒」的原則亦長遠會繼續有利住宅市場健康發展。集團預計下半財年於內機落成的總樓面約320萬平方呎。

隨著社交距離措施進一步放寬，集團零售物業組合的表現繼續改善，租務活動增加。在以服務本地顧客為主的商場，人流基本回復至疫情前的水平；零售物業組合的整體出租率亦保持穩定。香港新一輪消費券計劃將向合資格市民發放總額10,000港元的消費券，目前首階段5,000港元消費券已發放。受惠於此，市民消費意慾升溫，集團旗下十五大商場累計推出總值1,000萬元的獎賞優惠，於復活節四日長假期間(4月15日至18日)的商場人流及生意按月分別增長50%及30%。此外，香港政府已宣佈，因應本港疫情自3月以來持續大幅下降，而各項監測指標均顯示疫情繼續向下趨勢，於4月21日就社交距離措施作出第一階段調整，包括容許恢復晚市堂食、重開大部分早前關閉的處所等。集團進一步加碼旗下十五大商場的消費獎賞，額度達200萬港元，有望為場內人流及商戶生意增添更多動力。

市場預期集團2022財年盈利為300.6億港元，按年增12.4%；2023財年再增8.5%至326.1億港元。2023財年預測周息率為。。%。以過去五年市盈率均值10.2倍及2023財年預測每股盈利10.93港元作估算，推算目標價為111港元，較現價有約18%潛在升幅。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

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