小米集團-W(1810 HK)首季盈轉虧，遜預期，經調整盈利則略勝預期 小米集團-W(1810 HK)2022年首季盈轉虧，錄得虧損5.9億元（人民幣，下同），市場原預期為盈利21.8億元，去年同期盈利為77.9億元。按非國際財務報告準則計，則錄得經調整盈利28.6億元，按年跌52.9%，略勝市場預期的28.3億元；其中包含智能電動汽車等創新業務費用4.2億元。期內收入為733.5億元，按年跌4.6%。其中智能手機分部收入佔比62.4%，按年跌11.1%至457.6億元；智能手機出貨量按年跌22.1%至3,850萬部，主要由於核心零部件供應的持續短缺、新冠疫情反復及全球宏觀經濟環境導致。但根據Canalys數據，2022年首季集團全球智能手機出貨量排名保持第三，市佔率為12.6%。且3月全球及中國大陸的MIUI月活躍用戶數均創歷史新高，全球MIUI月活躍用戶數按年增1億至5.3億，中國大陸MIUI月活躍用戶數增1,700萬至1.4億。IoT與生活消費產品分部收入佔比26.6%，按年增6.8%至194.8億元，主要受惠於中國大陸銷售額增加。互聯網服務分部收入佔比9.7%，按年增8.2%至71.1億元，主要受惠於廣告業務收入增長。集團表示，疫情導致上海等地的門店關閉，消費者購買欲望低迷，需求疲弱，對集團銷售造成頗大影響；首季各地的疫情亦令物流成本上升。晶片供應方面，集團表示，首季低端晶片的供應依然非常短缺，影響包括印度在內的多個市場，預計要到第二季的後半段才開始好轉。市場預期集團2022年調整後盈利為180.2億元，按年跌18.3%；預測市盈率為14倍。 同程旅行(780 HK)首季盈利跌逾四成，但勝市場預期 同程旅行(780 HK)2022年首季盈利為1億元（人民幣，下同），按年跌40.3%，勝市場預期的9,806.7萬元。按非國際財務報告準則財務計，經調整盈利為2.4億元，按年跌18%，亦勝預期。經調整EBITDA按年增4.4%至4.4億元；經調整EBITDA利潤率跌0.5個百分點至25.5%。期內收入為17.2億元，按年增6.5%。平均月活躍用戶按年增4.5%至2.4億人；平均月付費用戶增16.1%至3,170萬人；截至3月底止十二個月期間，付費用戶按年增21.4%至2.1億人。集團表示，新冠疫情持續干擾著中國旅遊行業市場，並在2022年首季造成了市場波動，旅遊行業遭受負面影響，旅遊相關經濟停滯不前；但一旦疫情形勢穩定，旅遊市場將全面恢復，因線上滲透率於疫情期間加快，為在線旅遊平台創造了巨大機遇，加之中國政府鼓勵並支持旅遊業的發展及數字化。市場預期集團2022年調整後盈利為12.7億元，按年跌2.3%；預測市盈率為27.4倍。 贛鋒鋰業(1772 HK)折讓近一成購稀美資源(9936 HK)股份，總額約4億港元 贛鋒鋰業(1772 HK)擬以每股4港元價格認購稀美資源(9936 HK)發行的6,000萬股新股份，認購總金額為約合2.4億港元；認購價較美資源的5月19日收市價每股4.43港元折讓約9.71%。交易完成後，集團將持有稀美資源約16.7%的股份。集團表示，稀美資源與集團已有的資源項目將有潛在的協同作用，是次交易將為集團帶來投資收益，有利於開拓新的利潤空間，提高核心競爭力。 (資料來源:港交所、彭博)   披露：本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（分析員:鄧雪嫣(CE:BOL101)）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（「該公司」）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%，“金融業務”于本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員幷不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關証券的莊家活動，亦沒有在過去12個月內，曾向該公司提供任何投資銀行服務。 重要說明：本此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，幷且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均于出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員幷不承擔由于使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而産生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情况下而變動或修改。 本報告不是、也不是爲了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用于任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。