中國平安(2318 HK)2021年盈利挫29%遜預期，末期息增至每股5元，全年派息增8.2% 中國平安(2318 HK)2021年盈利為1,016.2億元（人民幣，下同），按年跌29%，遜市場預期；每股盈利5.77元，派末期息每股1.5元，全年派息每股2.38元，按年增8.2%。內含價值總額達1,395.5億元，按年增5.1%；其中壽險及健康險業務內含價值為8,764.9億元，按年增6.3%，構成62.8%的總內含價值。壽險及健康險業務盈利為594.7億元，按年跌37.4%；新業務價值為379億元，按年跌23.6%，新業務價值率跌5.5個百分點至27.8%。財產保險業務盈利161.2億元，按年增0.2%。銀行業務盈利210.6億元，按年增25.6%。集團表示，在國內外經濟環境深刻變化的背景下，短期內，國內經濟下行壓力加大，消費增長承壓，集團業務增長面臨一定挑戰；同時信用風險上揚，資產質量持續承壓。但長期看，居民健康意識、醫療管理及養老服務需求逐步提升，對保險、健康管理等方面的消費需求不斷釋放，集團金融保險業務發展空間廣闊；在政策和科技的持續推動下，數字化轉型需求日益旺盛，集團加快在金融、醫療等領域模式創新，賦能業務增長。市場預期集團2022年盈利為1,442.3億元，按年增41.9%；預測市盈率為5.6倍，市帳率為0.9倍，周息率為5.7%。   李寧(2331 HK)2021年盈利增4倍，勝預期，末期息增逾倍至每股45.97分 李寧(2331 HK)2021年盈利為40.1億元（人民幣，下同），按年增1.4倍，勝預期，淨利率增6.1個百分點至17.8%；每股基本盈利160.1分，派末期息每股45.97分，2020年末期息為每股20.46分。期內收入為225.7億元，按年增56%。收入增長主要受惠於中國政府對疫情的有效防控，全國實現疫情常態化；同時奧運年氛圍之下，國內消費者進一步肯定與支持國產運動品牌，為集團品牌影響力的提升提供了良好契機。直營渠道方面，集團積極推動旗艦店等高效大店落地，結合疫情復甦及國貨熱的大環境，直接經營銷售流水按年增53.5%至50.1億元。電子商務渠道方面，集團持續聚焦大數據分析體系，藉助新興直播平台擴展生意機會及消費者圈層，收入增按年58.4%至64.1億元。銷售流水顯著增加亦激發特許經銷商的快速反應，年內訂貨量及期貨執行率均提升，銷售收入按年增56.7%至108.5億元，品牌影響力和市場覆蓋率進一步提升。整體毛利率按年增3.9個百分點至53%。集團表示，隨著體育產業不斷實現自身的突破與發展，以更多元化、精細化及商業化的方式從專業領域全面進入大眾視野，體育產業前景明朗，並擁有巨大的發展潛力。集團作為中國專業運動領域的領軍企業之一，將順應行業發展態勢，把握新的機遇，在國家政策的大力支持下，將積極開拓商機及市場潛力。市場預期集團2022年調整後盈利為45.9億元，按年增14.3%；預測市盈率為27倍，周息率為1.1%。   中國電信(728 HK)2021年盈利增5%，末期息增至每股0.17元 中國電信(728 HK)2021年盈利為259.5億元（人民幣，下同），按年增24.5%；每股盈利0.31元，派末期息每股0.17元，2020年末期息為每股0.125港元。EBITDA為1,239億元，按年增4.2%。期內經營收入為4,396億元，同按年增11.7。服務收入為4,028億元，按年增7.8%。其中移動服務收入按年增7.5%至1,952億元；移動用戶達3.7億戶，移動用戶ARPU按年增2%至為45元；5G套餐用戶滲透率達50.4%，保持行業領先。固網服務收入增8.1%至2,076億元；有線寬帶用戶達近1.7億戶，寬帶綜合ARPU按年增3.4%至45.9元。市場預期集團2022年調整後盈利為277.2億元；預測市盈率為7.9倍，周息率為8.3%。   (資料來源:港交所、彭博)   權益披露： 分析員鄧雪嫣(CE:BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 披露：本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（分析員」）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（「該公司」）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%，“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關証券的莊家活動，亦沒有在過去12個月內，曾向該公司提供任何投資銀行服務。 重要說明：本此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均於出版時爲真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而産生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。 本報告不是、也不是爲了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。