中國鐵塔（「集團」）為全球規模最大的通信鐵塔基礎設施服務提供者。截至2021年首季末，集團塔類站址達202.7萬個，塔類租戶達339.7萬戶，較上年末淨增3.6萬戶。根據工信部數據，截止2020年底中國開通5G基站71.8萬個；2021年計劃新建5G基站60萬個。而截至2021年3月底，中國建成5G基站總共約81.9萬個，即首季新建約10.1萬個，僅完成2021年新建基站目標16.8%，建設速度有望在下半年提升。

國家高度重視5G發展，國家主席習近平就加快5G發展多次做出重要指示，強調要加快5G等新型基礎設施建設；2021年《政府工作報告》提出要加大5G網絡和千兆光網建設力度，豐富應用場景；「十四五」規劃亦提出要構建基於5G的應用場景和産業生態。為大力推動5G全面協同發展、深入推進5G賦能各行各業，近日工信部等十部門聯合印發《5G應用“揚帆”行動計劃（2021-2023年）》，提出到2023年，5G個人用戶普及率超過40%，用戶數超過5.6億；5G網絡覆蓋水平不斷提升，每萬人擁有5G基站數超過18個。國家加速5G建設，著力提升5G基礎設施供給能力，料將有助擴大集團塔類站址覆蓋。

集團推行「一體兩翼」戰略，保持運營商業務穩定增長的同時，面對數字經濟和新能源產業的加速發展，抓住市場機遇發展跨行業業務及能源業務。2021年首季盈利按年增16.7%至16.9億元（人民幣，下同），營業收入按年增7.4%至211.5億元。其中塔類業務收入89.1%，按年增3.9%至188.4億元；跨行業業務收入佔比4.2%，按年增為55.3%至8.8億元；能源經營業務收入佔比1.8%，按年增2.3倍至3.8億元。跨行業業務及能源業務雖佔比小，但增速較快，有望成為新的增長動力。

市場預期集團2021年調整後盈利為79.5億元，按年增23.8%；2022年再增25.8%至100億元。以市盈率20.3倍（過去兩年均值減一個標準差）及2021年預測每股盈利0.05元作估算，推算目標價為1.2港元，較現價有約14%潛在升幅。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

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