維達國際(3331 HK)上半年盈利增6%，派中期息每股10港仙 維達國際(3331 HK)2021上半年錄得盈利9.7億港元，按年增6%；每股基本盈利80.6港仙，派中期息每股10港仙。期內總收益為90.8億港元，按年增19%；整體毛利率為37.4%。紙巾分部收益佔比83%，按年增20.3%至75.1億港元，分部毛利率按年跌1.6個百分點至37.8%；其中高端產品組合佔比穩步遞增，進一步鞏固集團在中國內地紙巾行業市場的領先地位。個人護理分部收益佔比17%，按年增13.3%至15.8億港元，分部毛利率按年增0.8個百分點至35.3%。集團表示，中國和亞洲衛生市場依然可觀，隨著中國內地生活水平提升，生活用紙的消費量呈現穩定增長趨勢，但對比成熟市場紙巾及個人護理產品的人均消費情況，仍有較大的增長空間。同時，於後疫情時代，消費者對更優質衛生及個人護理產品的需求一直遞增，加之消費升級、品類精細化以及渠道多樣化，令行業的業務機會顯著。集團將緊貼消費習慣及渠道轉換的變化，繼續著力產品創新，推動業務增長。此外，人口老齡化現象及對於養老話題更多的關注，為失禁護理分部提供了良好的契機；女性護理Libresse薇爾亦有望成為催化個人護理業務增長的重要引擎。市場預期集團2021年盈利為21.4億元，按年增14.1%，上半年完成45.3%；調整後盈利為21.5億港元，按年增14.7%。2021年預測市盈率為11倍，周息率為2.6%。   中國電信(728 HK)料上半年盈利最少增26% 中國電信(728 HK)預期2021上半年營業收入為2,136.1億至2,184.2億元（人民幣，下同），按年增11%至13.5%；盈利為175.8億至178.6億元，按年增26%至28%；扣除非經常性損益後盈利為160.7億至163.6億元，按年增11%至13%。主要由於期內移動、寬帶用戶價值穩步提升，天翼雲高速增長，產業數字化收入佔比持續提升，網絡運營及支撐成本、銷售費用增幅得到良好管控。未來集團將持續深入推進「雲改數轉」戰略，強化科技創新，加快5G、雲和人工智能的融合發展，以數字化平台賦能內外部轉型，保持全年收入和利潤的快速增長勢頭。市場預期集團2021年調整後盈利為232.3億元，按年增11.4%；預測市盈率為9.2倍，周息率為5.9%。   莎莎(178 HK)首財季零售額增1%，其中港澳特區增38.7%，內地市場增27.5% 莎莎(178 HK)截止6月底止2022財年首季，整體零售及批發業務營業額為8.4億港元，按年增42.1%，主要由於去年新冠肺炎疫情導致較低基數，以及線上和澳門特區業務錄得較高銷售增長；較疫情前的2019財年同期則減少59.3%，跌幅與上一季相若。其中香港及澳門特區營業額為5.6億港元，按年增38.7%，較2019財年同期減少68.7%；同店銷售按年增44.5%。期內澳門特區的內地客銷售較上財季有所改善，本地客銷售受惠於政府消費券計劃持續增長；而香港特區因與中國內地尚未通關，故內地客的銷售未有顯著改善，銷售仍以本地客為主導，集團計劃推出具吸引力的推廣優惠，以充分把握政府消費券的機會，刺激本地客的銷售。期內中國內地的營業額為7,400萬港元，按年增27.5%，較2019財年同期亦增4.2%；同店銷售按年增7.2%。線上業務營業額為1.6億港元，按年增1.1倍，較2019財年同期增64%，主要受惠於「618 購物節」帶動中國內地的第三方平台和微信小程序表現理想。截止上半年，集團零售店總數為234間，期內淨增2間；其中香港及澳門特區關閉2間，中國內地增4間。市場預期集團2022財年扭虧為盈，調整後盈利為1.5億港元；預測市盈率為92.6倍，周息率為1.1%。   (資料來源:港交所、彭博)   權益披露： 分析員鄧雪嫣(CE:BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 披露：本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（分析員」）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（「該公司」）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%，“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關証券的莊家活動，亦沒有在過去12個月內，曾向該公司提供任何投資銀行服務。 重要說明：本此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均於出版時爲真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而産生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。 本報告不是、也不是爲了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。