小米集團(1810HK)上半年盈利增逾三成，其中第二季多賺1.3倍勝預期 小米集團(1810HK)2020上半年盈利為66.6億元（人民幣，下同），按年增31.2%，每股基本盈利0.279元；按非國際財務報告準則計量，經調整盈利為57億元，按年跌0.7%。總收入為1,032億元，按年增7.9%。單計第二季，盈利為45億元，按年增1.3倍，勝預期；按非國際財務報告準則計量，經調整盈利為34億元，按年跌7.2%，但較首季增46.6%。次季收入按年增3.1%至535億元。疫情對智能手機市場帶來較大影響，集團第二季智能手機部分的收入佔比59%，按年跌1.2%至316億元。根據Canalys統計，集團次季全球智能手機出貨量排名全球第四，市占率爲10.1%。IoT與生活消費產品部分收入佔比28.6%，按年增2.1%至153億元。互聯網服務收入佔比11%，按年增29%至59億元；6月全球MIUI月活躍用戶達3.4億，按年增23.3%。集團表示，隨著全球各地區逐漸解除對商業活動的限制，銷量恢復明顯。2020年7月，集團在境外市場的智能手機日均激活量已經超過了2020年1月疫情前的水平。市場預期集團2020年盈利為114.7億元，按年增14.2%；上半年已完成58%%。預期2021年調整後盈利為160.1億元，按年增34.4%；預測市盈率為29.1倍，過去兩年均值為19.2倍，預測周息率爲0.03%。   中國人壽(2628 HK)上半年盈利跌，但新業務價值增，內含價值首次超萬億 中國人壽(2628 HK)2020上半年集團盈利為305.4億元（人民幣，下同），按年跌18.8%；每股盈利1.07元。期內收入為5,044.3億元，按年增12.5%；其中總保費收入按年增13.1%至4,273.7億元。內含價值達10,158.6億元，為首次超過一萬億元，較2019年底增長7.8%。上半年新業務價值按年增6.7%至368.89億元。核心償付能力充足率達258.24%，綜合償付能力充足率達267.31。每股淨資產14.44元。集團表示，疫情之下，社會風險意識、群衆保險意識顯著提高，對保險功能的認識進一步加深，健康保障性需求持續增長。中國經濟長期向好的基本面沒有改變，經濟運行呈恢復性增長和穩步復蘇態勢，將繼續爲保險業發展提供健康有利的外部環境。保險監管部門出臺一系列舉措，支持疫情防控和經濟社會發展，防範化解金融風險，深化金融改革開放，有利于推動保險業穩健運行。市場預期集團2020年盈利為491.3億元，按年跌15.7%；上半年已完成62%。預期2021年調整後盈利為543.2億元，按年增10.6%；預測市盈率為8.6倍，市帳率為0.98倍，過去兩年均值為1.3倍，預測周息率爲4.1%。   華潤置地(1109HK)上半年盈利跌但派息增，擬分拆物管及商業運營服務業務在港上市 華潤置地(1109HK)2020上半年盈利為115.4億元（人民幣，下同），按年跌9.3%；每股盈利1.62元，派中期息每股0.168港元，去年同期派息每股0.144港元。扣除投資物業評估增值後的核心盈利則按年增3.2%至83.7億元。上半年綜合營業額爲448.7億元，按年跌2.1%。其中開發物業營業額按年增1.7%至359.7億元；投資物業租金收入按年跌12.5%至49.9億元。綜合毛利率爲33.5%，按年跌4.7個百分點。上半年集團累計簽約額爲1,108.2億元按年跌6.7%；截至6月底已銷售尚未結算的簽約額為2,303.6億元，其中已鎖定於下半年結算的開發物業營業額為1,069.6億元。截至6月底集團總土地儲備達7,109萬平方米。此外，集團擬分拆物業管理服務及商業運營服務業務在港獨立上市。市場預期集團2020年盈利為270.6億元，按年跌6.6%；上半年已完成43%。預期2021年調整後盈利為286.4億元，按年增17.4%；預測市盈率為7.9倍，過去兩年均值為7.6倍，預測周息率爲4.4%。   (資料來源:港交所、彭博)   權益披露： 分析員鄧雪嫣(CE:BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 披露：本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（分析員」）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（「該公司」）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%，“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關証券的莊家活動，亦沒有在過去12個月內，曾向該公司提供任何投資銀行服務。 重要說明：本此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均於出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。 本報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券（英國）有限公司分派。南華證券（英國）有限公司為一間獲英國金融市場行為局批准和受該局監管的公司。投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。