東風集團(489HK)發盈警，預期上半年少賺六成，但次季以來銷量復甦跑贏大市 東風集團(489HK)預期2020上半年淨利將較2019年同期的85億元（人民幣，下同）減少約60%，跌至34億元。預期效益下降主要由於1月以來爆發的新冠疫情，嚴重影響中國企業的業務運營及消費者支出。集團處在新冠疫情中心，第一季度受疫情影響愈發明顯且整體復工復產比行業晚一個月，從而導致效益下降。第二季度以來，隨著疫情趨緩，集團各基地生產運營逐步恢復正常水平。第二季度集團銷量跑贏大市，有效減緩上半年效益下滑的趨勢。市場預期集團2020年盈利為106.3億元，按年跌17.3%，下半年還需盈利72.3億元，有下調壓力。預期2021年調整後盈利為129億元，按年回升18.5%；預測市盈率為3.2倍，過去兩年均值為3.9倍，預測周息率為6.8%。     美團點評(3690HK)上半年扭虧為盈，尤其第二季盈利倍增勝預期 美團點評(3690HK)2020上半年扭虧為盈賺6.3億元（人民幣，下同），每股盈利0.11元；2019年同期虧損為5.6億元。上半年收入為414.8億元，按年跌1%。經調整EBITDA為26.1億元，按年增12%。儘管疫情繼續影響集團業務，但已實現逐步恢復。得益於國內疫情的有效控制以及消費市場的顯著回暖，第二季盈利按年增1.5倍至22.1億元，大勝市場預期的虧損6.4億元；調整後盈利按年增4.6倍至25億元，亦遠超市場預期的4,003.3萬元。次季收入按年增8.9%至247億元。其中餐飲外賣業務交易金額按年增16.9%至1,088億元，日均交易筆數增6.9%至24.5百萬筆，每筆餐飲外賣業務訂單的平均價值同比增長9.4%。推動次季餐飲外賣收入按年增13.2%至145億元，按季則增52.6%。到店、酒店及旅遊業務收入則按年跌13.4%至45億元，但按季回升45.6%；雖較首季有明顯改善，但由於疫情的不確定性，未來仍面臨挑戰。次季新業務及其他分部的收入按年增22.1%至56億元。由於疫情期間消費者的購物行為向線上遷移，同時傳統線下服務業務加速線上化，集團主要業務（特別是食雜零售業務）保持快速擴張；未來新業務將聚焦長期價值，除了在生鮮及本地零售領域的積極探索，集團還繼續加大在單車和電單車領域的投入。市場預期集團2020年盈利為8.8億元，上半年已完成71.6%。預期2021年調整後盈利為162.6億元，按年增3.4倍；預測市盈率為82倍。     新東方在線(1797HK)2020財年虧損擴至7.4億元，K-12教育為未來戰略重點 新東方在線(1797HK)截至5月底止2020財年錄得虧損7.4億元（人民幣，下同），每股虧損0.79元，2019財年虧損為3,977.3萬元。總營收按年增17.6%至10.8億元；總付費學生人次增30.9%至285.2萬人。集團大學教育收入佔比59%，按年增1.6%至6.4億元；集團重點發展價格較高的大學備考及海外備考業務，期內每名付費學生人次的平均開支按年增70.9%至1,222元。K-12教育收入佔比27%，按年增85.4%至3億元；總付費學生人次大增2.2倍至185.6萬人。集團表示，疫情期間對線上教育服務的需求顯著增加；儘管因捐贈免費課程導致成本上升，整體毛利率跌9.5個百分點至45.6%，但亦提供機會向新城市的更多學生介紹課程和服務，加快新產品的成熟。期內K-12教育的東方優播課程付費學生人次按年增1.8倍，截至5月底東方優播已覆蓋中國24個省份的172個城市。未來K-12教育仍是集團的戰略重點和長期發展動力，集團將繼續強大中央支持平臺，強化內部服務能力，提高行銷效率，保持業務穩健成長。市場預期集團2021財年虧損收窄至4.2億元，調整後虧損為2.1億元。   (資料來源:港交所、彭博)   權益披露： 分析員鄧雪嫣(CE:BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 披露：本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（分析員」）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（「該公司」）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%，“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關証券的莊家活動，亦沒有在過去12個月內，曾向該公司提供任何投資銀行服務。 重要說明：本此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均於出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。 本報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券（英國）有限公司分派。南華證券（英國）有限公司為一間獲英國金融市場行為局批准和受該局監管的公司。投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。