• 2020上半年全國乘用車零售跌23%，長城汽車(2333 HK)及東風集團(489 HK) 跑贏

根據乘聯會報告，2020年6月乘用車市場零售達到165.4萬輛，按年跌6.2%，按月增2.9%。上半年累計零售770萬輛，按年淨減224万辆或跌23%，主要是受到春節偏早和疫情因素的影響，其中首季減少208萬輛，次季僅減少17萬輛。長城汽車(2333 HK)2020年6月汽車銷量為8.2萬輛，按年增29.6%，按月增0.2%；其中新能源車銷量為2,635輛，按年跌30.8%。上半年累計汽車銷量爲39.5萬輛，按年跌20%；其中新能源車銷量為9,436輛，按年跌65.9%。市場預期集團2020年收入為人民幣913.7億元，按年跌5%；調整後盈利為人民幣39.1億元，按年跌13%。2020年預測市盈率為13.4倍，過去兩年均值為8.6倍；預測周息率爲3.4%。東風集團股份(489 HK)2020年6月汽車銷量為27.3萬輛，按年增10.2%，按月增3.3%。其中乘用車銷量為21.3萬輛，按年增1.2%；商用車銷量為6萬輛，按年增60%。上半年累計汽車銷量爲114.4萬輛，按年跌16.7%。其中乘用車銷量為88.2萬輛，按年跌22.2%；商用車銷量為26.2萬輛，按年增9%。市場預期集團2020年收入為人民幣913.6億元，按年跌9.6%；調整後盈利為人民幣108.8億元，按年跌15.4%。2020年預測市盈率為3.7倍，過去兩年均值為3.9倍；預測周息率爲6%。而比亞迪股份(1211 HK) 2020上半年累計銷量爲15.9萬輛，按年跌30.5%。  

• 中建投(6066 HK)、華泰(6886 HK)及銀河(6881 HK)6月淨利培增，海通(6837 HK)倒退

主要國內證券股6月淨利潤表現理想，其中3間按年培增，華泰(6886 HK)母公司營收19.3億元（人民幣，下同），按年增97%，淨利8.1億元，按年增1.5倍。銀河(6881 HK)營收10.6億元，按年增33%，淨利6.2億元，按年增1.5倍。中建投(6066 HK)母公司營收20.4億元，按年增92%，淨利10.0億元，按年增1.2倍。中信證券(6030 HK)母公司營收25.0億元，按年增26%，淨利9.5億元，按年增38.9%。廣發證券(1776 HK)母公司2020年6月收入為21.6億元，按年增57.6%，淨利潤為9.2億元，按年增56.3%。上半年累計收入為87.6億元，按年增23.5%，淨利潤為39.8億元，按年增37.8%。市場預期集團2020年調整後盈利為77億元，按年增2.1%；預測市盈率為9.4倍，市帳率為0.76倍，過去兩年均值為1.2倍；預測周息率爲3.5%。但海通證券(6837 HK)(非合併)營收15.4億元，按年增30%，淨利只有4.4億元，按年減20%。   權益披露： 分析員鄧雪嫣(CE:BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 披露：本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（分析員」）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（「該公司」）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30 日內曾交易報告內所述的股票；(2)在本報告發出後3 個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。 南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%，“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關證券的莊家活動，亦沒有在過去12 個月內，曾向該公司提供任何投資銀行服務。 本此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均於出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。 本報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券（英國）有限公司分派。南華證券（英國）有限公司為一間獲英國金融市場行為局批准和受該局監管的公司。投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。