神州控股 (861 HK) 完成以供股價4元，集資約13.4億元，其中59%（約7.82億元）投資於中國健康醫療大數據科技發展集團（一家主要從事於開發及應用醫療行業大數據分析的公司），為國家主導籌建的第一間健康醫療大數據集團，預期公司於明年開始有盈利貢獻。

集團精醫療領域的神州醫療正與中國國家癌症中心開展全面合作，建設覆蓋全國的最大的腫瘤數據中心及腫瘤大數據平臺。透過整合各種數據，然後與醫療機構和政府合作發展項目，包括PPP (公私合營)項目，將會為集團帶來收入。

集團其他業務還包括IT服務業務（神州信息） (佔總收入72.6%，佔總毛利67.7%)及供應鏈管理業務 (佔總收入20.2%，佔總毛利14.2%)。集團憑著原有業務的資本和技術，作為發展「雲計算+大數據」戰略的支撐，並在智慧城市、精准醫療、現代農業等核心行業實現多項重大突破。

神州控股2017年上半年股東應佔虧損為3.87億元，主要由於（1）授出購股權及受限制股份而產生股份支付開支（非現金項目）約 3.08 億元；（2）對理財產品投資計提約 2.28 億元的風險撥備。若扣除以上一次性項目影響，則持續經營業務於期內股東應佔溢利約 0.84 億元，較去年同期相比其實是轉虧為盈，可見集團轉型漸見成效。參考彭博的綜合市場盈利預測數據，預料神洲控股將於2017財年收支平衡，並於2018年錄得盈利，預測每股盈利為0.21元。參考國際同業如易聯眾(300096 CH)及Devoteam SA (DVT FP ) 的2018年的預測平均市盈率為30.9倍，集團的目標價為 6.4元，潛在升幅 40%左右，建議買入。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

披露：此研究報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（“分析員”）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本研究報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（“該公司”）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在研究報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在研究報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

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