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中軟國際(354) 華為強勢歸來 產業鏈或受益

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2023.11.24 Friday PM5:48

大市繼續震蕩,由佢權重科技股走勢持續疲弱,恆指走勢繼續受制於18000點阻力。 內房白名單的消息對於市場有支撐作用,若債務危機出現轉機將會對市場氣氛有明顯幫助。   

隨著華為一系列利好消息不斷傳來,中軟國際作為華為核心合作夥伴,其股價也迎來了谷底反彈,並創下了半年新高。 與此同時,中軟國際近日再次啟動了市場回購計劃,僅在數個交易日內就回購了800萬股,耗資超過4700萬港元。 回購有助提振市場信心,在不穩的市場當中對股價提供一定的支撐。

華為新機發佈後,持續受到市場歡迎,Mate 60 Pro和Mate 60 Pro+出貨量達2000萬台。 甚至有部分款式曾經受到市場炒作,炒價至原價數倍。 同時,華為發佈的問界新M7車型銷售火爆,搭載華為ADS 2.0高階智能駕駛系統和鴻蒙智慧座艙。  

中軟國際參與了大量華為的核心業務,公司有接近一半的營收來自於華為的生意貢獻,有望受益於華為的回歸。 華為手機的出貨量增加將加速鴻蒙系統的發展,帶動百億應用遷移軟體服務市場空間的新增。 中軟國際是鴻蒙生態中主要的軟體服務商,參與鴻蒙研發、軟件更新等。 公司對鴻蒙系統有深入理解,是HDC鴻蒙生態合作中唯一的簽約IT服務公司。   另外,國內大量互聯網機構,包括百度(9888 HK)、網易(9999 HK)、攜程(9961 HK)等已經開始聘請程序員作出鴻蒙的App開發。將來,若其他互聯網公司需要接入鴻蒙系統,將會需要使用中軟國際的服務,為公司的盈利增長帶來很大的遐想空間。

估值方面,公司預測明年市盈率為16.8倍,雖然高於今年均值,但筆者認為隨著華為復甦可以為公司帶來較高的盈利增長。 彭博一致預期的盈利增長只有16.4%,未必符合實際情況。 因此估值仍然可能被低估,投資者可多留意華為動向來判斷中軟的業務發展。


(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE:AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載


披露:本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員(分析員」)負責編寫及審核。分析員特此聲明,本報告中所表達的意見,準確地反映了分析員對報告內所述的公司(「該公司」)及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義,分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票;(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票;(3)擔任報告內該公司的高級人員;(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

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