市況回顧 – 恆指昨天收報27,174.96點，跌75.27點或0.28%，成交金額943.02億元。國指收報10,738點，升30.76點或0.29%；上證收報3,251.26點，升13.9點或0.43%。國指及A股走勢優於恆指。昨天內地公布7月份金融數據，貨幣供應M1同比增長15.3%高於市場預測的14%，M2同比增長9.2%則略低於市場預期的9.5%。新增人民幣貸款為8,255億元。IMF發佈中國經濟評估報告，維持今年經濟增速6.7%的預期不變，並將2018年至2020年的經濟增長預期上調至6.4%。報告肯定了中國政府防範幷降低金融風險的，但仍然警告中國債務規模仍在擴張，要警惕中期債務風險。德國最高法院表示，歐洲央行的量化寬鬆計畫(QE)涉嫌違反歐盟條約。購債合法性再度面臨質疑，歐洲央行減碼QE恐節外生枝。歐洲股市偏好，歐洲債市孳息率上升。亞馬遜 (AMZN US)上個月進行購物節特賣，美國7月非商店銷售因而上升1.3%，創12月以來最大升幅；加上美朝緊張關係緩和，利好美股三大指數表現。今早亞太股市個別發展。權重股騰訊(700 HK)將於今天公布業績，根據彭博市場預測，預期集團今年第2季度純利約為146.8億元人民幣。

 

今日展望 – 近日國內包裝紙價格持續跳漲。瓦楞紙方面，浙江吉安再次上調120克瓦楞紙報價300元至4,400元每噸。白板紙方面，浙江三星上調250克白板紙報價300元至4,910元每噸。牛卡紙方面，龍頭大廠集體上調報價200-300元，玖龍白麵牛卡140克報價已達到5,340元每噸。可以持續關注龍頭紙業企業，如玖龍紙業(2689 HK)、理文造紙(2314 HK)。騰訊控股(700 HK)、吉利汽車(175 HK)、華潤電力(836 HK)、國泰航空(293 HK)、龍湖地產(960 HK)及港華燃氣(1083 HK)今天將公布中期業績；合和系將公布全年業績。

 

企業要聞 –

1) 安踏體育(2020 HK)公布截至6月底止中期業績，純利14.51億元人民幣(下同)，按年升28.53%；每股盈利55.98分；派中期息41港仙。上年同期派34港仙。期內，營業額73.23億元，按年升19.22%；毛利37.04億元，按年升25.92%。毛利率提升2.7個百分點至50.6%。

2) 大唐發電(991 HK)公布，2017年中期業績，期內收入300億元人民幣(下同)，按年增加2%，錄得淨利潤10.9億元，按年減少36%，每股盈利0.082元，不派中期息。

3) 神州租車(699 HK)公布截至今年6月底止中期業績，純利按年倒退64.31%至3.79億元人民幣(下同)，每股盈利16.4分，不派中期息。上半年總收入36.12億元，按年增長21.66%。汽車租賃收入按年增31.15%至17.39億元，惟增幅受車隊租賃收入按年倒退35.91%至7.05億元所抵銷，上半年租金收入總額近持平。

4) 惠理集團(806 HK)公布截至今年6月底止中期業績，純利2.19億元，按年升逾42倍。公司指，純利大幅上升主要是由於基金表現強勁，令集團的財資業務錄得公平值收益淨額及已確認收益9,900萬元。每股盈利11.8仙；不派中期息。

5) 玖龍紙業(2689 HK)公布，倘撇除經營和融資活動的滙兌虧損及衍生金融工具產生的虧損，預期截至6月底止年度盈利將按年增長不低於60%。上一年度盈利為11.22億元(人民幣‧下同)；倘撇除經營和融資活動的滙兌虧損16.18億元及衍生金融工具產生的虧損9,440萬元，其盈利為28.34億元。集團指出，盈利增長主要由於產品售價增加及利潤率較好所致。

6) 綠地香港(337 HK)預期截至今年6月底止中期，股東應佔綜合溢利按年增加不少於一倍。去年同期溢利1.01億元人民幣。預期增長主要由於確認物業銷售收益的毛利率有所改善。

7) 北京汽車(1958 HK)預期截至2017年6月30日止6個月淨利潤將按年下滑約60%，主因是內地乘用車行業競爭加劇、韓系車市場整體低迷，導致北京現代和北京品牌的銷量下降、業績下滑，從而導致效益下降。

 

權益披露
分析師岑智勇 (CE: APR850)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。
分析師嚴涵 (CE: BFN097)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。

 

披露：此研究報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（“分析員”）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本研究報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（“該公司”）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在研究報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在研究報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

南華金融控股有限公司包括其子公司或其關聯公司(“南華金融”)可能持有該公司的財務權益，而本報告所評論的是涉及該公司的證劵，且該等權益的合計總額可能相等于或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%。一位或多位南華金融的董事、行政人員及/或雇員可能是該公司的董事或高級人員。南華金融及其管理人員、董事和雇員等（不包括分析員），將不時持長倉或短倉、作為交易當事人，及買進或賣出此研究報告中所述的公司的證券或衍生工具（包括期權和認股權證）；及/或為該等公司履行服務或招攬生意及/或對該等證券或期權或其他相關的投資持有重大的利益或影響交易。南華金融可能曾任本報告提及的任何機構所公開發售證券的經理人或聯席經理人，或現正涉及其發行的主要莊家活動，或在過去12個月內，曾向本報告提及的證券發行人提供有關的投資或一種相關的投資或投資銀行服務的重要意見或投資服務。南華金融可能在過去12個月內就投資銀行服務收取補償或受委託及/或可能現正尋求該公司投資銀行委託。

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