美東汽車(1268 HK)豪車需求持續，亦有望受惠整體汽車市場回暖–集團股價上日平收，成交額為2.62億港元，大市成交額為1,330.11億港元；股價5天線為18.90港元，20天線為16.86港元，50天線為15.12港元。2022上半年，在疫情反覆以及外部環境更趨嚴峻的情況下，中國經濟面臨下行壓力，汽車消費亦受到重大影響，加上部分品牌供應短缺，傳統豪華品牌受到了不同程度的衝擊，產銷量表現均未如理想。據中國乘用車市場信息聯席會公佈的數據顯示，期內豪華車零售銷量按年跌14%至130.1萬輛。而集團主要經營的汽車4S店服務，雖整體汽車市場承壓，集團期內盈利按年跌31.4%至3.7億元（人民幣，下同），但其他汽車周邊服務仍為集團帶來穩定的增長和現金流，且所代理品牌包括多個高端歐洲汽車品牌，銷售具有相對穩定性。加之新收購的4S門店帶來新增收入，期內收益仍按年增7.2%至126.6億元；其中新乘用車銷售業務收益增5.8%至111.5億元，售後服務收益增19.2%至15.1億元。隨汽車行業回暖，以及對豪車的持續需求，集團亦將進一步推進新併購4S店的融合，隨著整合的快速推進，新併購保時捷的豪華車品牌門店預期將成為集團業務增長及效益提升的強大動力。此外，集團於1月5日以15.05港元（較上日收市價折讓12%）配售6,800萬股新股，佔總股本5.06%。集團表示計劃將資金作為為業務擴展、營運資金等用途。配售雖然股價會受到影響而出現短期下跌，但集團也能獲取新資金作未來擴展業務和收購合併等用途，對其他股東并無不利。市場預期集團2022年調整後盈利為10.1億元，按年跌13.5%；2023年回升50.9%至15.2億元。2023年預測市盈率為15.1倍，低於過去兩年均值20.8倍，預測周息率為3.8%。

 

 

 

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