中國神華(1088 HK)料上半年盈利增約六成，煤炭、售電價格均升–集團股價上日收升4.7%，成交額為8.97億港元，大市成交額906.33億港元；股價5天線23.89港元，20天線為22.68港元，50天線為23港元。集團預計2022年上半年盈利為420億至430億元（人民幣，下同），按年增58.5%至62.3%。增長主要受惠於集團煤炭平均銷售價格較去年同期上漲，煤炭分部利潤增長；以及集團售電量和平均售電價格亦較去年同期增長，發電分部利潤增長。此外，期內集團的平均所得稅稅率按年下降。煤炭行業來看，經濟增長將支持煤炭消費量小幅增長，煤炭消費仍然以電力為主。煤炭供應能力按年提升，煤炭進口保持基本穩定，煤炭供應能夠滿足國內消費需要。受季節性波動、突發事件等因素影響，局部地區、部分時段可能出現供應偏緊的局面。煤炭中長期合同監管趨嚴，長協煤的覆蓋比例將進一步提高。預計下半年煤炭市場趨於平穩，價格在合理區間窄幅波動。電力行業來看，2022年中國全社會用電量預計將保持增長，在能源清潔低碳轉型的形勢下，電力供應格局將進一步優化。非化石能源裝機容量保持較快速度增長，火電發展空間將向更清潔、更靈活傾斜。電力市場仍將以中長期交易為主並積極開展電力現貨試點。燃煤發電上網電價將隨市場供需形勢和煤炭價格變化呈寬幅震蕩。2022年7月，集團的煤炭銷售量按年跌13.6%至3,350萬噸，主要由於外購煤銷售量下降。總售電量則按年增12%至178.3億千瓦時。集團股份日前獲納入恒生指數，將於9月5日起生效，有望帶動交投，獲得增量資金流入。市場預期集團2022年調整後盈利為677.9億元，按年增14.2%；預測市盈率為6.5倍，周息率為12.3%。  

(資料來源:港交所、彭博)

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