華能國際電力(902 HK)受惠全社會用電需求高速增長，上半年售電量增逾20%

集團主要在中國國內開發、建設和經營管理大型發電廠，是中國最大的上市發電公司之一。集團的境內電廠廣泛分佈在26個省、自治區和直轄市，並於新加坡全資擁有一家營運電力公司，及在巴基斯坦投資一家營運電力公司。截至2021上半年，集團可控發電裝機容量為11.4萬兆瓦，權益發電裝機容量為10萬兆瓦。隨全社會用電需求高速增長，拉動發電側電量按年大幅上升，集團所屬26個地區中，有22個地區發電量較去年同期錄得正增長，其中有10個地區增長率超20%。上半年集團於中國境內各運行電廠累計完成售電量2,079.3億千瓦時，按年增20.8%；平均上網結算電價為人民幣418.8元每兆瓦時，按年增0.5%；市場化交易電量比例為61.1%，按年增11.2個百分點。此外，煤炭市場方面，全社會用電量增長將帶來煤炭需求的增加，但在碳達峰、碳中和等政策影響下，清潔能源佔比提高將抵消部分煤炭需求增量；而邁入「十四五」，煤炭行業去產能任務已基本完成，先進產能繼續有序釋放將使得煤炭供應維持在較好水平，同時進口煤將繼續發揮對國內煤炭的補充作用。加之國家高度重視大宗商品保供穩價工作，料煤炭市場供需兩端基本面呈現平衡態勢。市場預期集團2021年調整後盈利為人民幣70.7億元，按年增2倍；預測市盈率為5.4倍，低於過去兩年均值6.7倍，預測周息率為8.8%。

(資料來源:港交所、彭博)

 

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