舜宇光學(2382 HK)產品出貨量按年增，國策利集團未來發展

集團2020年10月手機鏡頭出貨量達1.6億件，按年增9.3%；受惠海外疫情影響減少，車載鏡頭出貨量達671.5萬件，按年升43%。 手機攝像模組出貨量亦按年增7.6%至5750.5萬件。集團上半年盈利為17.5億元（人民幣，下同），按年增22.2%；受惠於智能手機相關業務的進一步發展，期內收入按年增21.1%至188.6億元；毛利率增1.1個百分點至19.5%。儘管疫情影響下市場及經濟的恢復緩慢、全球主要經濟貿易體之間的紛爭及各個國家間的科技競爭，均使集團下半年承壓。但國家十四五規劃及2035年遠景目標提出強化國家戰略科技力量，要求瞄準人工智能、量子信息、集成電路等前沿領域，實施一批國家重大科技項目；推進企業科研力量優化配置和資源共享。亦將推進產學研深度融合，支持企業牽頭組建創新聯合體，承擔國家重大科技項目；鼓勵企業加大研發投入，對企業投入基礎研究實行稅收優惠。加之集團未來將加大新事業的投入，把握新的市場機遇，開拓如機器人視覺系統、AR光學顯示、空間定位及多傳感器融合等新興市場，以培育新的業務增長點。料集團產品出貨量有望持續反彈，帶動收入增長。市場預期集團2020年調整後盈利為43億元，按年增7.7%；2021年進一步增30%至55.9億元。2021年預測市盈率為24倍，周息率為0.9%。

(資料來源:港交所、彭博)

 

權益披露：
分析員鄧雪嫣(CE:BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。

披露：本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（分析員」）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（「該公司」）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%，“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關証券的莊家活動，亦沒有在過去12個月內，曾向該公司提供任何投資銀行服務。

重要說明：本此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均於出版時爲真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而産生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。

本報告不是、也不是爲了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券（英國）有限公司分派。南華證券（英國）有限公司爲一間獲英國金融市場行爲局批准和受該局監管的公司。投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。