青島啤酒(168 HK)首三季多賺逾15%，沉浸式全方位品牌推廣模式促銷量回升

2020上半年，受新冠肺炎疫情的影響，啤酒市場銷售承壓。尤其是受疫情影響嚴重的第一季度，國內餐飲終端銷售基本停滯；而第二季度隨著國內疫情的有效控制，國內啤酒市場逐漸恢復。根據國家統計局數據，2020上半年，中國規模以上啤酒企業累計產量1,714.2萬千升，按年跌9.5%。集團通過沉浸式全方位品牌推廣模式持續提升品牌影響力和市場競爭力，上半年啤酒銷量為440.6萬千升，較去年同期僅下跌6.8%，跑贏行業。期內營業收入按年跌5.3%至156.8億元（人民幣，下同），但淨利潤增13.8%至18.5億元。繼續積極推進實施「青島啤酒主品牌+嶗山啤酒第二品牌」的品牌戰略，通過沉浸式全方位品牌推廣模式持續提升品牌影響力和市場競爭力，充分發揮青島主品牌優勢，積極開拓產品市場；並加快聽裝酒和精釀產品等高附加值產品的發展，推進產品結構優化升級。首三季產品銷量694.2萬千升，按年跌3.5%；營業收入為244.2億元，按年跌1.9%，跌幅均進一步收窄。期內淨利潤則增15.2%至29.8億元。市場預期集團2020年調整後盈利為21.6億元，按年增16.8%；2021年再增20.6%至26.1億元。2021年預測市盈率為29.6倍，低於過去兩年均值34.4倍；預測周息率為1.3%。

(資料來源:港交所、彭博)

 

權益披露：
分析員鄧雪嫣(CE:BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。

披露：本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（分析員」）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（「該公司」）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%，“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關証券的莊家活動，亦沒有在過去12個月內，曾向該公司提供任何投資銀行服務。

重要說明：本此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均於出版時爲真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而産生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情况下而變動或修改。

本報告不是、也不是爲了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券（英國）有限公司分派。南華證券（英國）有限公司爲一間獲英國金融市場行爲局批准和受該局監管的公司。投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。