中國聯通(762 HK)上半年盈利增，受惠5G增速移動業務收入及ARPU止跌回升

2020上半年，國家新基建戰略和疫情進一步加速經濟社會數位化、網路化、智能化轉型需求。集團抓住機遇，聚焦智慧城市、數字政府、智慧醫療、工業互聯網等關鍵領域，搶灘佈局。2020上半年主營業務收入為1,383.4億元（人民幣，下同），按年增4%。而根據工信部數據，上半年電信業務收入累計完成6,927億元，按年增3.2%，集團跑贏行業。其中產業互聯網業務收入佔比提升近4個百分點至16.4%，收入按年增36%至227億元。受創新業務和固網寬頻業務良好增長拉動，集團固網主營業務收入佔比43.8%，增14%至606億元。集團上半年移動服務收入按年跌2.8%至765.2億元，但次季收入及用戶ARPU均較首季止跌回升，6月及7月進一步實現同比止跌回升。未來隨著5G網路的建設加快，加上5G終端價格持續下降和普及，5G用戶將於下半年快速發展，ARPU和主營業務收入有望持續提升。截至目前，集團可用5G基站累計達到約21萬站，其中自建超過10萬站，在超過50個重點城市實現連續覆蓋。以5G、AI為代表的新技術加速發展，帶動各行各業智能化、數字化轉型的海量需求，將為集團發展帶來巨大潛力。市場預期集團2020年盈利為127.2億元，按年增12.3%；上半年盈利按年增10.1%至76億元，已完成60%。2021年調整後盈利增16.9%至148.7億元；預測市盈率為10.9倍，低於過去兩年均值14.3倍，預測周息率為3.7%。

(資料來源:港交所、彭博)

 

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