麥格理發表報告指，海底撈(06862.HK)上半年淨利潤率勝預期兼創新高，受惠毛利率上升及經營開支優化；該行料海底撈今年全年淨利潤率將重返10%的歷史高峰。同時公司透過成本減省降低收支平衡所需的翻檯率。受惠彈性更表、增加兼職員工佔比及改變薪酬結構，上半年員工成本比率進一步改善至30.5%，接近2019年水平。展望未來，料員工成本比率維持穩定，其他經營開支獲有效控制。 報告稱，隨著本年至今翻檯率良好復甦，海底撈恢復分店擴張，並以由下而上方式進行；並透過彈性分店模式及地區限定菜單以驅動增長。 考慮上半年利潤率復甦勝預期，該行升其今明兩年盈測分別44%及23%，目標價則升21%至25.4元，相當於明年預測市盈率30倍，與歷史估值低位看齊，評級「跑贏大市」。(da/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com