高盛繼續唱淡內銀股，再次下調多隻內銀的目標價。該行日前的研究報告指，市場關注信託產品造成的流動性風險，包括信託產品損失規模、房地產融資狀況維持偏緊的原因、以及對銀行構成的風險。 報告指，信託產品是影子銀行業務的重要部分，估計第一季末，信託產品的房地產信用敞口1.56萬億元人民幣，假設損失率17.8%，損失金額可能達到2,780億元人民幣。雖然信託產品損失由投資者承擔，銀行資產負債表並無持有信託資產，但在資產價值減少及產品贖回下，信託產品增長放緩，可能導致房地產融資條件收緊，影響銀行盈利及資產負債表。 高盛預期內銀收入下跌、信貸成本上升，因此將撥備前利潤及淨利潤預測，分別下調約2%及5%，而該行對內銀的收入及淨利潤預測，較同業分別低約4%及6%，預期在基本因素轉差下，市場對內銀股的盈利預測，有進一步下調的風險。 高盛對郵儲銀行(01658.HK)及深圳上市的寧波銀行(002142.SZ)維持「買入」評級，因為兩者的資產負債表及前景較佳，將郵儲行目標價下調4%至5.59元，招行(03968)目標價下調4%至34.9元。 高盛上月曾發報告，認為內地地方債的問題，影響銀行盈利能力，將多隻內銀股評級降至「沽售」並削目標價，其後被官媒批評，報告的悲觀假設存在誤讀。(cy/a)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com