阿里巴巴(9988 HK) 科技監管結束 阿里業績迎來復甦
阿里巴巴公佈2023年度第一次業績。總收入達到了2341.56億元(人民幣,下同),與上年相比,增長了14%;
經調整後,每股存託憑證(ADS)的收益為17.37元,與上年相比,增長了48%;
經過調整後的淨利潤為449.22億元,與上年相比,增長了48%;
調整後的利潤(在扣除利息、稅項、折舊以及攤銷前)為人民幣520.5億元,與上年相比,增長了27%。
各收入分部方面,零售商業分部收入為1098億元,同比增長13%。主要是由於經濟重啟帶動商家的廣告投放意欲,加上淘寶和天貓反映中國消費復甦情緒。另外,本年度的618購物節亦成功舉辦並且訂單量維持穩定增長。應用程序的日活躍用戶數同比增長6.5%,實現連續5個月的增長。
大家較重視的雲業務方面,收入達到251億元,同比增長4%。增速放緩,但主要是受到部分主動管理式雲服務而抵消增長。
筆者認為阿里可能已經看到階段性的底部。首先,早前螞蟻集團被監管部門罰款71億,雖然絕對算不上是輕罰,但對於投資者來說至少是放下心頭大石。罰款額的公佈顯示大部分監管都已經落地,甚至將來重新開展業務的可能性亦變得明朗化。錢丟了是早晚可以重新掙回來的,能夠重新開展業務板塊才是重點。另外,從股東背景上來說,阿里的大股東仍然是軟銀,擁有約14%的股權。雖然正在逐漸減持的趨勢當中,但阿里巴巴作為中國最重要的互聯網企業之一,實控權掌握在外國企業手上也許會引起監管部門的警惕。現時以分拆上市的手法處理可以進一步稀釋外國企業對於阿里個別業務板塊的控制權,也能間接接觸互聯網公司一家獨大的問題,可謂一舉兩得。因此,雖然分拆對於股價未必有很大的提振作用,但亦預示著阿里將來的發展將會逐步變得明朗化。
估值方面,現時市盈率為11.4倍,相對兩年均值12.5倍仍然有約10%的升幅。加上政策見底和業績復甦有望進一步推升股價。股價方面,圖形形成較長線的大型頭肩底。90港元附近的支撐位短時間內較難跌穿,預料如果大市氣氛配合,重上100港元以上並不是難事。
(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)
南華金融副主席張賽娥 (CE:AAA815)–香港證監會持牌人士
娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載
披露:本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員(分析員」)負責編寫及審核。分析員特此聲明,本報告中所表達的意見,準確地反映了分析員對報告內所述的公司(「該公司」)及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義,分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票;(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票;(3)擔任報告內該公司的高級人員;(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。
南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%,“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關証券的莊家活動,亦沒有在過去12個月內,曾向該公司提供任何投資銀行服務。
重要說明:本此報告和報告中提供的資訊和意見,由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備,並且以合理謹慎的原則編制,所用資料、資訊或資源均於出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面,無論明示或暗示,無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融,及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容,而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。
本報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此,未經南華資料研究有限公司明確表示同意,本報告不得用於任何其他目的,也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。投資者參閱此報告時,應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險,投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。