華住集團 – S(1179 HK)輕資產運營成就優勢–集團股價上日收升2.42 %，成交額為7493萬港元，大市成交額為1057億港元；股價5天線為38.72港元，20天線為39.28港元，50天線為37.14港元。集團為中國領先的酒店品牌經營商。集團主要透過兩種方式經營，分別為加盟及直營模式。集團直接經營部分自有物業及租賃物業的酒店，另外，在管理加盟模式下，集團將會向管理酒店收取酒店經營費、系統使用費、持續性加盟費等。相對付出的成本較低，盈利能力相對較直營模式高。另外，集團酒店網絡持續擴張，根據集團2022年第三季報，集團酒店網絡持續擴張，房間總數為79.7萬間，同比增長10%。受到內地經濟復甦和出行逐漸恢復正常的因素帶動，集團酒店總營收同比增長24%，達到151.5億元（人民幣，下同）。集團第三季度除息稅前利潤達到4.91億元，同比增長27.5%，逐漸開始復甦。集團預料第四季度營收將會錄得增長7%-11%，加上2023年第一季度內地全面放開防疫政策，相信將會進一步刺激境內旅遊業。另外，華住酒店將會繼續受惠內地經濟復甦及酒店經營及酒店業主等的市場整合。非連鎖及較為低端的酒店將會被大型品牌收購或淘汰，促進大型酒店品牌市場份額提升。集團現時市盈率為55，預測市盈率為37，建議投資者關注。

權益披露：

分析員莫灝楠(CE: BLK652)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。

披露：本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（「分析員」）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（「該公司」）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%，“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關証券的莊家活動，亦沒有在過去12個月內，曾向該公司提供任何投資銀行服務。

重要說明：本此報告和報告中提供的資訊和意見，由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備，並且以合理謹慎的原則編制，所用資料、資訊或資源均於出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面，無論明示或暗示，無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融，及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容，而産生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。

本報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此，未經南華資料研究有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。投資者參閱此報告時，應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險，投資前亦應咨詢其獨立的財務顧問。