惠譽評級在6月份發布的《全球經濟展望》(GEO)報告中表示，全球經濟增長近期展現韌性，但由於核心通脹率仍然頑固地居高不下，各國央行在未來幾個月將不得不繼續實施貨幣緊縮政策。貨幣政策調整及其對經濟發展的滯後影響日益持久，推動2024年全球增長前景下行。 受世界範圍內各項經濟活動表現好於預期的支撐，惠譽已將2023年的全球GDP增長預測從3月份《全球經濟展望》報告中的2%上調至2.4%。 因多項指標表現均遠超預期，新興市場成為增速上調幅度最大的市場。惠譽將2023年除中國外的新興市場增長預測從2%上修至2.9%，其中巴西、印度、墨西哥和俄羅斯的增幅最為顯著。受2023年第一季度的經濟重啟速度快於預期的推動，惠譽將中國2023年的增長預測從5.2%上調至5.6%。儘管最近幾個月的複蘇勢頭略有減弱，但中國的消費活動仍持續恢復，且宏觀政策開始趨向寬鬆。 鑑於消費和就業增長仍保持強勁，惠譽將美國2023年的增長預測從1%上調至1.2%。惠譽預期，美聯儲的貨幣緊縮政策或會將經濟推入溫和衰退，但發生時點已被推遲到2023年第四季度至2024年第一季度。受此影響，惠譽對2024年美國經濟增長的預測從0.8%下調至0.5%。 惠譽對歐元區2023年和2024年的增長預測維持在0.8%和1.4%不變。歐洲天然氣危機已經進一步緩解，但歐洲央行收緊貨幣政策的步伐更加激進。由於按揭利率走高加重了家庭償債負擔，惠譽預計英國將在2023年步入衰退。 惠譽將2024年全球GDP增長預測從3月份的2.4%下調至2.1%，原因是升息影響的滯後期延長，以及新興市場增長的基數效應減弱。 美國和歐洲的總體通脹率雖有所下降，但服務通脹攀升令核心通脹率依然膠著在高位。這兩個地區的工資增長也因勞動力市場的持續緊俏而遠遠超過符合通脹目標的速度。 揮之不去的通脹壓力已成為各發達國家央行的當務之急，惠譽的政策利率預測已經被廣泛上修。惠譽目前預計，美聯儲和歐洲央行將在未來幾個月兩度加息，分別達到5.75%和4.5%的峰值。而英國央行則會將利率推高至5.25%。發達國家市場預計在2024年之前不會出現利率下調。相比之下，在新興市場，中國近期已啟動降息，巴西和墨西哥預計也將在今年晚些時候下調利率。 低失業率、疫情期間累積的儲蓄緩衝以及供應衝擊的緩解共同造就了目前經濟增長的韌性。但是，隨著貨幣緊縮政策的推進，其對美國和歐洲需求產生的影響也將日益凸顯。 近期美國銀行的壓力事件並未導致信貸環境的惡化，但銀行融資成本開始攀升。當央行的量化緊縮政策撤回流動性以後，強於預期的信貸緊縮衝擊經濟增長的風險已迫在眉睫。(ad/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com