中信証券發表研究報告指出，周大福(01929.HK)2023財年(截至今年3月底止年度)的收入利潤韌性強，期內收入按年跌4.3%至946.8億元；經調整毛利率升0.3個百分點至23.7%；主要經營溢利率為10%，按年跌0.1個百分點。公司全年同店銷售增速(直營店)跌13.1%。此外，公司維持2024財年內地周大福珠寶零售點淨增600至800家的指引，並專注於高質量擴張、提升現有零售網絡門店的效益及顧客體驗。 該行認為，鑑於金價持續走高而價格戰激烈，周大福注重品牌維護、長期發展較少打折促銷，同時大量次新店培育仍需一定時間，該行下調對公司2024至2026財年營業收入預測，由原來的1,165.6億、1,323.4億及1,470億元，降至1,095.7億、1,237.8億及1,380億元。 此外，該行指出周大福在終端銷售堅持一口價精神，預計公司經調整的毛利率穩中有升，故上調歸母淨利潤預測，由原預測的74.7億、85億及110.4億元，升至75.4億、93億及111.3億元。對其目標價由19元下調至18元，維持「買入」評級。(jl/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com