市況方面，市場對於中國特色估值體系的炒作題材持續。主要聚焦有穩定派息、估值非常低殘的中字頭股份。指數方面，無論中港美均迎來悶局。勞動節假期效應導致很多投資者避免持貨過週末，因此成交將會較為淡靜，選擇股份時亦需要謹慎。加上美國將會在北京時間週四凌晨2點公佈議息結果，雖然加息25點子板上釘釘，但其後發表的講話將影響市場情緒，帶來不確定性，投資者務必留意。

華能國際電力於2003年在香港上市，是中國最大的能源企業之一，主要業務包括煤炭採礦、火力發電、水力、風力、核電和太陽能發電等。

華能積極開發新能源項目，繼續提升自己在可持續發展能源領域的地位，但由於火力發電仍然是穩定中國電力供應的主要途徑，加上新能源發電仍然存在一定的不穩定性，因此公司大部分的發電量仍然來自燃煤。華能具有龐大的能源生產能力：截至2022年年底，華能安裝發電容量已經超過1.2萬萬千瓦，電力生產規模居中國電力行業前列。

華能于25日公佈23年第一季度的業績，收入652億元 (人民幣，下同)，按年基本持平。歸屬股東淨利潤22.5億元，增長335%，每股收益0.1元。公司出現扭虧為盈的情況為市場預期之內。因為中國電力改革，允許電費上浮，成本得以轉嫁至消費者上，加上煤炭價格在這段時間出現下跌。因此公司再營收穩定，成本下跌的情況下，出現盈利大幅度復甦的情況。預料經營環境在下半年將會進一步改善。

估值方面，現時市盈率為7.2倍，其五年平均市盈率為8.5倍。按現價$4.88和8.5倍市盈率計算，距離現價約有18%升幅。注意若經濟環境進一步轉差導致煤炭價格下跌幅度加劇，有機會進一步刺激華能業績復甦。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

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