回顾上周，恒指全周跌286点，收报25690点；国指跌178点，收报8901点；上证指数升1点，收报3890点。

平安好医生(1833.HK)

 (笔者张赛娥小姐及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。)

南华金融副主席张赛娥–香港证监会持牌人士

平安好医生(1833.HK)自2024年起扭亏转盈，靠的不是单点爆发，而是三重引擎同时发力：一是「平安生态导流」锁定客源与支付能力；二是「政策顺风」推动AI医疗规模化落地；三是「AI降本增效」把交付效率转化为利润。

公司作为平安集团医疗健康旗舰，核心策略是把「保险客户」升级为「医疗服务会员」，增长重心由纯C端买流量，转向F端（综合金融客户）与B端（企业客户）的可持续付费。 其本质是把医疗与养老服务嵌入「保险＋健康／养老」权益，透过平安的客群与渠道形成稳定客源与数据死循环，从而降低获客成本并提升续费黏性。

「人工智能+」上升为国家战略并加速在医疗场景落地，使AI从概念走向临床与服务流程，市场对标准化、可监管、可扩张的医疗服务供给需求提升。 同时在「健康中国」与企业健康管理需求提升下，雇主对员工健康管理、补充保障与控费意愿增强，利好公司企业健康管理（B端）扩张，并更容易形成长期合约型收入。

公司以自研多模态医疗大模型为底座，构建「7+N+1」产品体系，让AI覆盖预防、诊疗、康复与管理多场景，并以「人机协同」提升医疗交付效率。 公司披露AI深度应用后，家庭医生客均服务成本按年下降约52%，复杂疾病MDT治疗方案准确率提升至近90%，意味着成本下降与服务品质提升可同时发生，毛利与经营杠杆自然改善。

财务方面，2024年公司首次录得全年盈利约人民币8,830万元，经调整净利润约人民币1.58亿元。 到2025年前三季度未经审计数据，公司总收入约人民币37.25亿元、经调整后净利润约人民币2.16亿元，F端与B端企康收入按年增长21.5%，累计服务企业客户数超4,500家，反映模式正由「流量型平台」向「可规模化的管理式医疗」演进，盈利质量持续上行。